AI导读：

中信证券研报复盘三十年牛市消费表现，指出消费在经济回暖时崭露头角。当前宏观环境偏弱，消费修复需时间，短期可关注财政刺激政策。2026年建议关注财富效应传导等机会，长期重视消费结构变化。

　　人民财讯11月12日电，中信证券研报指出，消费市场动态值得深入剖析。复盘过去三十年四轮牛市行情中的消费表现，消费板块往往在经济基本面开始回暖时崭露头角，其自身的盈利弹性是决定上涨持续性和弹性的关键因素。在当前宏观经济环境仍然偏弱的大背景下，消费景气的自身修复预计仍需时间，不过，短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性，这为消费市场带来了一定的变数与期待。同时，基于当前产业观察，2026年建议重点关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会，这将是消费市场的一大看点。而长期配置方面，再次强调要重视消费结构的变化，在新产品/品类（情绪和健康两大高确定性需求）、新技术（AI+和生物技术）、新渠道（性价比需求下的渠道变革）、新市场（国际化和下沉）四大方向进行长期布局，这些方向蕴含着巨大的消费潜力。

（文章来源：人民财讯）