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11月10日大消费题材多点开花，旅游酒店、免税等板块走强。CPI数据显示消费市场信心增强，财政部提振消费专项行动提供有力支撑。免税利好持续发酵，海南免税购物政策升级。国金证券研报指出四大景气方向，海通国际看好消费板块补涨空间。

　　大消费题材11月10日多点开花，旅游酒店、免税、酿酒、乳业等消费板块纷纷走强，成为市场焦点。中国中免、东百集团、舍得酒业、酒鬼酒、三元股份、惠发食品等多股涨停，显示出消费市场强劲复苏态势。国家统计局11月9日披露的CPI数据显示，10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为消费市场注入信心。

　　PPI同比下降2.1%，降幅比9月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄。PPI环比由9月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨，进一步印证经济复苏趋势。此外，上周五财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告，表示将继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力，为消费市场提供有力支撑。

　　免税方面的利好还在持续发酵。一方面财政部、海关总署、税务总局日前宣布自11月1日起升级海南离岛旅客免税购物政策；另一方面，12月18日海南将迎来全岛封关重要时刻，免税消费有望迎来新高峰。就消费市场来看，国金证券研报表示，有四大景气方向值得关注：一是品牌出海；二是情绪价值蓬勃发展（潮玩、宠物、美护等）；三是AI+消费（AI教育、AI玩具、AI眼镜等）；四是渠道变革，即时零售与性价比餐饮茶饮值得关注，这些领域将成为未来消费市场的新增长点。

　　从11月10日的板块表现来看，旅游酒店（首旅酒店、锦江酒店、三峡旅游等）、儿童玩具（实丰文化、高乐股份等）、免税（中国中免、东百集团等）、宠物经济（昂利康、依依股份等）也确实成为资本青睐的方向，显示出消费市场多元化发展的趋势。往后看，海通国际表示，短期内市场或仍维持震荡向上的节奏。行业配置方面，随着12月政策预期有望持续升温，年内表现落后的消费板块具备相对较大的补涨空间，投资者可密切关注。

（文章来源：东方财富研究中心）