周三(11月5日)固态变压器(SST)概念表现强势，电力需求激增下，金盘科技涨超18%，新特电气涨超14%，伊戈尔涨停，盛弘股份大涨9.6%，四方股份涨超8%，中国西电、横店东磁等强势跟涨。AI算力与电力需求的紧密关联，正成为市场关注的新焦点。

　　正所谓“算力尽头是电力”。微软首席执行官萨提亚纳德拉(Satya Nadella)近日表示，尽管市场对 AI 芯片的需求持续高涨，但微软当前面临的并非算力过剩，而是数据中心的供电和物理空间已接近极限，导致大量 AI 芯片只能滞留在库存中，无法“通电运行”。这一观点凸显了电力供给在当前AI发展中的关键作用。

　　此前，英伟达首席执行官黄仁勋也指出，在未来两到三年内，行业不会出现算力过剩。纳德拉认为，当前真正的瓶颈并非芯片供应，而在于“电力供给”。这一论断进一步印证了电力在AI时代的重要性。

　　AI算力指数级扩张，对于电力需求也大幅增长。据IT之家，以英伟达为例，其机架级系统每一代都在大幅提升功耗密度。从安培（Ampere）架构到下一代 Kyber 机架设计，单机架热设计功耗（TDP）预计将激增 100 倍，对电力供应提出了更高要求。

　　在此背景下，固态变压器（Solid State Transformer, SST）被视作解决“电力焦虑”的关键环节之一。其高效、节能的特性，使其成为AI新基建中不可或缺的一环。

　　公开信息显示，固态变压器是一种基于电力电子技术的先进智能电力转换设备，通过高频开关器件替代传统铁芯电磁感应，实现交直流转换。

　　SST能提升电能转换效率（较传统变压器高5%-10%）、缩短供电链路损耗，可直接降低数据中心PUE（电源使用效率），减少算力闲置，成为AI新基建的“刚需配置”。其广泛应用将极大推动AI行业的发展。

　　据光大证券研报，2025年10月英伟达发布的《800 VDC Architecture for Next-Generation Al Infrastructure》白皮书，明确了数据中心配电架构发展路线，其中强调了固态变压器（SST）技术路线的重要性，英伟达表示正在探索中压整流器应用（将中压交流电转换为800VDC），并致力于将SST技术作为面向未来的设施配电解决方案。

　　另据国盛证券研报，非晶中国大数据中心预测，全球固态变压器市场在未来5-10年内将以年均复合增长率25%~35%的速度高速增长，磁性材料与功率半导体将同步受益，市场前景广阔。

（文章来源：东方财富研究中心）