上海交通大学徐汇校区浩然高科技大厦一楼，主会场大型阶梯教室座无虚席，不少听众站着听；隔壁同步直播的小会议室也坐满了人，3楼还开着一个分会场同步直播；在复旦大学现代物理研究所特聘教授许敏上台演讲之前，一个投资人赶着这个空档，托人快速与他建联对接，试图抢到投资份额。可控核聚变这一被称作“终极能源”的领域，如今正从科研走向产业现实，吸引了众多投资者的目光。

　　《科创板日报》记者获悉，许敏教授团队孵化了东昇聚变公司，后者已是核聚变领域的新锐力量。

　　——这是发生在2025可控核聚变未来产业大会主会场的一幕。

　　图/《科创板日报》记者摄

　　随着技术突破、资本涌入与地方布局的合力，中国的可控核聚变赛道正在迎来拐点，而上海正成为其中最具集聚效应的“聚变之城”之一。核聚变能源，这一长期被视为“永远在50年后”的能源，如今商业化进程加速。

　　▍10年商业化临近

　　核聚变被称为“人类终极能源”，关于其商业化，成为市场最关心的话题。“我认为核聚变的大规模商业化，可能在25年内实现，小规模商业应用，10年就能实现。”上海交通大学李政道研究所副所长丁洪如此判断。丁洪所说的“商业化”，是指能与核裂变、光伏等能源在综合成本上竞争的能源体系。

　　当前，聚变能距离真正的商业可行仍面临几大瓶颈：一是成本与能量收益比仍待突破。二是燃料体系尚不成熟。核聚变依赖氚燃料，而氚目前主要从重水堆中提取，全球年产量不足20公斤，成本极高。另外还包括工程复杂性与标准化等方面的挑战。丁洪认为，这些挑战已经看到瓶颈的边界，也看到突破的方向。

　　▍耐心资本下注

　　在大会现场，《科创板日报》记者注意到，不少投资人报名参与，期望寻找到优质标的提前布局。“聚变商业化我判断还需要十年以上，但时间有可能随着技术快速迭代、资本投入而缩短。”上海未来产业基金总经理魏凡杰说。这支规模扩募至150亿元的未来产业基金，正成为核聚变产业资本的重要推手。

　　中国的聚变投资正进入加速阶段。过去以政府科研经费为主，如今已有越来越多的产业基金、头部创投机构和能源企业介入。这一轮投资特征正从科研资助转向产业早投，并由国家级资本和地方政府产业引导基金、市场化基金形成合力。未来产业基金正以“链主企业”带动产业集群建设，已经投资了东昇聚变，翌曦科技等项目。

　　▍“聚变之城”上海

　　近年来，上海将聚变能源作为前沿科技与未来产业培育的重点方向，先导布局高温超导等关键核心技术攻关。据上海市科学技术工作委员会书记徐枫介绍，上海已明确将可控核聚变作为未来能源产业的核心方向进行重点布局。在产业应用上，随着部分团队的牵头推动，上海聚变发电站的落地时间线也开始明朗。

　　据中国科学院院士张杰介绍，其所在的团队于2024年底在嘉定启动研究基地建设，现在正通过三步走，计划在上海建设第一座聚变能电站，希望于2045年实现商业运营。产业集群上，随着中国聚变能源有限公司这一链主企业7月落沪，“聚变之城”成效初显。

（文章来源：科创板日报）