继伯希和之后，来自潍坊的户外服饰品牌坦博尔也要冲击闯关港交所，展现品牌新动态。

　　今年10月初，坦博尔向港交所提交了招股书，这是其继2015年新三板挂牌两年又摘牌后的第二次IPO，品牌发展迈入新阶段。成立已有20余年的坦博尔是国产羽绒服的“老品牌”。凭借“质优价廉”，坦博尔在羽绒服市场获得一席之地。数据显示，坦博尔2022至2024年营收分别为7.32亿元、10.21亿元、13.02亿元，三年复合增长率达33%；2025年上半年营收为6.58亿元，同比大增85%，品牌业绩亮眼。

　　在向港交所提交的招股书中，坦博尔将自身定位为专业户外服饰品牌，并表示根据灼识咨询的资料，按2024年按零售额计算，坦博尔为中国第四大本土专业户外服饰品牌，市场份额达1.5%，品牌实力凸显。不过，以高性价比羽绒服起家的坦博尔，意欲在国产户外品牌行列中分一杯羹并没有那么容易。新三板摘牌后，坦博尔控制权生变，2022年7月，坦博尔掌舵人王勇萍将公司所有股份无偿转让给配偶王丽莉，家族控制特征明显。

　　新京报贝壳财经记者注意到，在递表港交所前夕，坦博尔在今年上半年进行了一次大规模分红——宣派并支付了约2.9亿元的股息。以平价产品打开市场的坦博尔，也有一颗提高品牌溢价的心。看到户外运动的风口，坦博尔也着手扩展户外运动市场，加码进入户外冲锋衣等装备领域。根据招股书，自2022年推出千元以上的顶尖户外系列产品以来，截至2025年6月30日，坦博尔产品体系共包含687个sku，并主要划分为三大系列，品牌产品线丰富。

　　近年来，坦博尔营收实现了高增长。2022年至2024年，坦博尔营收从7.32亿元增至13.02亿元；2025年上半年，营收同比增长85%至6.58亿元。不过，其净利润却呈现较大波动。招股书显示，坦博尔近年来营收高增长背后，线上业务是主要的增长引擎。2022年至2025年上半年，坦博尔线上渠道销售额分别为2.26亿元、3.39亿元、6.26亿元以及3.47亿元，呈逐年上升趋势，线上市场潜力大。

　　营收稳步增长之下，坦博尔的销售费用持续提升。2022年至2024年，坦博尔销售及分销开支分别为2亿元、3.56亿元和5.08亿元，占总营收的比重从27.3%持续提升至39%。然而，重营销策略之下，坦博尔的库存积压问题逐渐凸显。2022年至2024年，坦博尔存货数额从3.33亿元增长到6.93亿元，2025年上半年猛增至9.31亿元。时尚产业独立分析师程伟雄认为，坦博尔羽绒服作为一家区域平价羽绒服品牌，将品牌定位户外服饰品牌形成错位竞争而脱颖而出，产品向中高端市场冲刺的企图值得肯定，但切忌放弃大众平价市场。

（文章来源：新京报）

　　坦博尔三大产品系列毛利率。坦博尔招股书截图