AI导读：

中信证券称2025年秋季糖酒会符合预期，白酒行业积极拓展市场，预计2025年三季度行业基本面见底，看好底部配置机会。啤酒行业下半年基数低，但竞争加剧和限酒令影响，三季度报表端有压力。

　　中信证券表示，2025年秋季糖酒会表现符合预期，白酒行业正在积极拥抱消费者端，拓展市场需求，这一积极态势为白酒市场注入新活力。展望未来，我们判断行业基本面底有望出现在2025年三季度，预计今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力最大的阶段，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。啤酒行业下半年基数较低，节前备货节奏保持稳定，但考虑到竞争烈度有所加剧以及限酒令影响，预计三季度报表端有一定压力。