10月22日，A股盘后，深圳市地方金融管理局等多部门印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》），发布支持企业并购重组的重磅政策，此举为深圳资本市场注入并购重组新动力。

　　《方案》制定十项重点任务，进一步发挥并购重组资源配置功能，支持深圳上市公司注入优质资产、提升投资价值，助力深圳以先进制造业为主体的“20+8”战略性新兴产业集群和未来产业发展壮大，构建现代化产业体系竞争新优势。并购重组不仅为企业开辟了快速扩张和转型升级的渠道，助力企业获取技术、人才、市场渠道等关键资源，也成为提升产业综合竞争力的重要路径。

　　在工作目标上，《方案》提出，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。

　　自去年9月“并购六条”发布以来，并购重组市场活跃度显著提升，主要以产业整合和新质生产力并购为主导。《方案》提出在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域，支持“链主”企业、龙头上市公司等开展上下游并购重组，收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产，推动重点产业集群能级提升。鼓励企业在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道上积极开展并购重组，快速提升产业规模和实现关键技术突破。

　　为何并购重组锚定战略性新兴产业方向？一名长期从事金融证券研究的资深人士向记者表示，目前并购重组所倡导的正是基于产业协同、产业链强化、公司自身转型升级的真正高质量并购，不仅是单个公司的做大做强，也有利于实现资本市场的高质量发展。

　　根据深圳证监局公开数据，自去年“并购六条”发布以来，截至今年6月，深圳上市公司公布并购重组预案215笔，160笔重组事项披露交易金额，合计超过450亿元。其中既涉及国有控股上市公司，也有民营上市公司，既有同行业并购，也有围绕补链强链开展等类型。

　　正如比亚迪收购Jabil Inc.（捷普）旗下在华移动电子制造业务，拓展比亚迪电子客户与产品边界，助推比亚迪电子抓住市场发展机遇。立讯精密通过收购Qorvo（威讯联合）旗下在华半导体资产，有助于立讯精密从系统封装向射频前端模组封装进行延伸，快速进入通讯射频模组领域。

　　此外值得注意的是，《方案》提出，加快实施国有企业战略性重组和专业化整合，提升地方国有控股上市公司对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度，加快国资新兴产业前瞻性布局。

　　在深圳的实践中，深圳盐田港在此前收购控股股东深圳港集团旗下的港口运营公司100%的股权，有力提高盐田港在港口业务的核心竞争力。此前，华润三九启动昆药集团收购，双方在品牌、产品和渠道等多个方面拥有较强的协同效应，是国有企业利用并购重组做优做强的典型案例。

　　真正高质量的并购重组既是微观层面企业快速成长、做大做强的路径，也是中观层面推动产业整合升级与创新能力突破，以及宏观层面实现经济结构转型与国家竞争力提升的重要催化剂。

　　在支持企业实施并购重组的具体措施看，《方案》还提出通过拓展融资渠道、构建耐心资本体系、鼓励社会资本参与等多项举措。鼓励符合条件的企业综合运用现金、股份、定向可转债、科创债券等方式实施并购重组，用好重组股份对价分期支付、配套募集资金储架发行等机制。

　　《方案》同时强调联通香港资本市场打通境内外并购资源。创新运用跨境资产转让、跨境双向股权投资、跨境银团贷款等工具，促进境内外企业有序开展双向并购整合。支持深圳证券交易所与香港联合交易所加强合作，探索并购重组及股债融资机制互联互通。

　　在粤港澳大湾区中，深圳是龙头城市，在并购重组方面具备得天独厚的优势，应在中国资本市场改革与高质量并购浪潮中扮演先行者的角色，让并购真正成为资本市场高质量发展的核心动力。

（文章来源：21世纪经济报道）