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天风证券研报指出，国内动力煤价格超预期大涨，产地价格涨幅显著。电煤消费淡季不淡，北方供暖或提前，叠加冷冬预期，煤价存在上涨动力，目标价上调至750-800元/吨。

　　天风证券研报称，近期国内动力煤价格超预期大涨，展现出强劲的市场动力。截至2025年10月17日，秦皇岛港Q5500动力末煤价格已飙升至748元/吨，周环比大涨43元/吨，涨幅显著。近一周产地价格更是飙升，山西大同、陕西榆林、内蒙古东胜Q5500煤价周环比分别大涨75元/吨、120元/吨、36元/吨，市场热度可见一斑。电煤消费淡季不淡，叠加北方供暖或提前启动，电煤消费有望持续支撑煤价。虽然当前正值电煤消费淡季，但受南方部分地区“秋老虎”盛行影响，下游电厂日耗不减反增；且随着天气转冷，北方多地已于10月上半月陆续启动冬季供暖，10月下半月供热区域将进一步扩大，煤价上涨预期增强。从统计数据来看，出现拉尼娜事件以后，我国冬季偏冷的概率更大，潜在的冷冬预期也将进一步支撑动力煤冬储情绪。近期产地降雨影响逐渐减弱，但安全检查和超产核查政策仍限制供应增量，此外大秦线检修持续，北港调入量受限，港口库存短期难以大幅累积，为煤价上涨提供了有力支撑。虽然近期南方天气逐渐转凉，但北方供暖或提前，叠加“双拉尼娜”可能发生，在冬储预期支撑下，煤价存在强劲上涨动力，天风证券上调年内动力煤目标价至750—800元/吨。

（文章来源：人民财讯）