AI导读：

社会融资规模增量保持较高增速，前三季度累计达30.09万亿元。融资结构优化，政府和企业债券融资占比升至43%。银行与非银机构共同支持实体经济，金融政策协同激发投资消费意愿。财政支出结构转型与再分配制度完善，促进需求和供给平衡。

社会融资规模增量作为实体经济从金融体系获取资金的关键指标，其较高增速不仅为经济持续回升向好提供有力支撑，也体现了适度宽松的货币政策取向。近日数据显示，今年前三季度，社会融资规模增量累计达30.09万亿元，同比多增4.42万亿元，融资规模增长显著。

在高增长的同时，融资结构也持续优化。今年以来，政府债券发行提速，企业发债和股权融资渠道更加畅通，直接融资对社会融资规模的拉动作用愈发明显。前三季度，政府和企业债券融资在社会融资规模增量中的占比升至43%，对实体经济发放的人民币贷款占比降至48%，融资渠道多元化趋势明显。

银行在信贷投放中发挥主力军作用，同时也是债券投资的主要参与方。债券在银行资产中占比约25%，全市场约七成政府债券和两成公司信用类债券由银行持有。再考虑到券商、基金等非银机构的参与，金融体系对实体经济的支持远不限于贷款。宜更多观察社会融资等更全面的统计指标，以多元化视角看待金融支持力度，这体现了金融支持多元化。

目前我国社会融资规模存量庞大，超过430万亿元，很好地满足了实体经济的融资需求。当前宏观经济总体仍处于需求不足状态，低通胀、低利率是基本特征。未来金融对实体经济的影响将主要通过利率路径，协同不同市场利率，激发企业投资和居民消费意愿，这体现了金融政策协同性。

当前我国经济面临需求结构失衡问题，突出表现为投资过度而消费不足。依靠货币宽松或扩大政府投资刺激需求，虽短期内有效，但中长期会扩大产能供给，加大供需结构失衡。财政支出结构转型可发挥更大效用，更多地从以投资为主转向以改善民生为主。

再分配制度也需完善，构建初次分配、再分配、第三次分配协调配套的制度体系。今年宏观政策思路已转向惠民生、促消费，下一步财政支出将继续侧重补短板，把支出重点放在民生消费问题上，包括居民的养老、医疗、教育和住房保障等，解决基本公共服务差距问题，促进需求和供给平衡。

（文章来源：经济日报）