10月中旬，投中网消息称，私募巨头贝恩资本正加速推进维音（VXI Global Solutions）中国区业务出售，交易估值锁定30亿元，目前已与多家上市公司、国资机构等完成初步接触。这场待价而沽的交易，既是维音中国20年行业深耕的阶段性节点，更是贝恩资本年内密集减持动作的延续，反映出其对全球市场周期的精准研判（关键词1：贝恩资本）。

　　作为国内最大的外包呼叫中心之一，维音中国的出售轨迹折射出贝恩资本典型的 “周期型退出” 策略。公开资料显示，维音早年以传统呼叫中心业务切入中国市场，凭借在金融、科技行业的B端服务经验站稳脚跟，2013年迎来关键转折点——贝恩资本以少数股权投资入局，成为其数字化转型的首个“推手”。在贝恩支持下，维音随后完成对IT服务提供商——信必优的收购，首次将业务边界从语音外包拓展至技术服务领域，估值随之攀升至10亿美元级别。

　　2022年5月，贝恩资本从凯雷手中回购维音的控股权，时任贝恩亚洲私募股权联席主管竺稼直言，此次回购是“与创始人十多年关系的延续”。回归贝恩麾下三年，维音中国完成向AI服务商的关键跃迁，生成式AI目前已在维音中国的服务中广泛应用。2023年，维音推出基于生成式AI技术的“1+5”智能产品矩阵，2024年推出VisionGAI大模型服务平台（关键词2：生成式AI）。

　　2025年以来，贝恩资本已掀起覆盖多行业的减持潮。最具行业冲击力的当属IDC（互联网数据中心）领域的“世纪交易”。2025年9月，贝恩宣布以280亿元将秦淮数据（曾用美股代码CD.O）中国区业务出售给东阳光（600673.SH）牵头的财团，创下中国IDC行业并购纪录。秦淮数据与互联网大厂字节跳动关系密切，2018-2020年，字节贡献营收占秦淮数据总营收的比重从33%跃升至82%，后者一跃成为字节生态中不可或缺的基础设施支撑方（关键词3：秦淮数据）。

　　不仅是前述两例“退出”，在消费品领域，贝恩也开始有意对轻奢羽绒服品牌加拿大鹅（GOOS）进行减持。2013年，贝恩以2.5亿美元收购加拿大鹅70%股权，推动其2017年美股上市，巅峰时期市值超78亿美元。但2022-2025财年，加拿大鹅的整体销售额分别增长21.54%、10.84% 、9.6%、1.1%，增长似已触及“天花板”。2025年8月，有消息称，贝恩已启动加拿大鹅股权出售程序，目前已收到博裕资本、安宏资本等多方要约，报价13.5亿美元（关键词4：加拿大鹅）。低价买入、注资扩张、增长趋缓、变现卖出，本是贝恩们的拿手好戏。但在当下环境，贝恩连续出售秦淮数据、维音中国，时机敏感，也由此备受关注。

（文章来源：财中社）