【编者按】当前，人工智能与机器人产业（Artificial Intelligence and Robotics，简称“AIR产业”）正成为全球科技竞争与产业变革的核心领域，推动人工智能与经济社会各行业深度融合，将重塑人类生产生活范式，机器人产业（关键词1）迎来黄金发展期。

AIR产业发展离不开金融深度赋能。从基础研究到技术转化，从商业化落地到规模化扩张，不同阶段对金融需求各异。构建适配AIR产业发展的金融支持体系，需强化长期资本供给、培育耐心资本生态、释放战略资本效能。

广东作为改革开放排头兵、科技创新强省，拥有厚实产业基础和广阔应用空间。“新产业金融大调研”率先探索AIR产业“产融互促”创新路径，推动“科技-产业-金融”高水平循环，为全国AIR产业高质量发展提供“广东样本”。

2025年人形机器人赛道成资本竞逐焦点。据统计，截至2025年上半年，全球人形机器人领域融资总额突破140亿元人民币，其中中国企业占比60%，融资额达84亿元，超越2024年全年水平。广东企业表现尤为抢眼，深圳优必选作为港股“人形机器人第一股”（关键词2），已累计融资超55亿港元，突破量产门槛，刷新全球订单纪录，成为广东具身智能龙头。

另一家港股上市深圳企业越疆科技，作为“协作机器人第一股”，通过折价配股募资超10亿港元，深化具身智能技术研发与全球市场扩张。港股正成为具身机器人融资窗口，为粤区企业带来得天独厚优势。中腰部企业则利用产业资本完成从0到1突破，深圳作为互联网大厂集中地，具身机器人企业接连获得美团、京东、腾讯等产业资本青睐，京东更在不到1月时间里官宣领投4家深圳具身机器人公司，大厂资本入局助推企业快速完成商业化闭环。

然而，广东也面临诸多挑战。一方面，头部企业已实现初步商业化，但整个人形机器人行业仍处于产业化早期，腰部企业面临商业化挑战。另一方面，广东在机器人产业链上游核心技术领域仍依赖进口，产业链自主可控能力有待提升。在资本热捧与政策利好双重驱动下，广东人形机器人产业正展现强大创新活力与市场潜力，但未来仍需在核心部件自主可控、应用场景深度开拓上寻求突破，方能奠定全国领先地位与全球竞争力。

港股成机器人企业融资主战场。近年来，广东机器人产业迎来资本热潮，港股市场成为相关企业融资重要渠道。目前具身机器人整机企业上市不多，唯二两家龙头均集中在港股且为广东企业，分别是优必选（9980.HK）和越疆科技（02432.HK）。优必选是最早登上央视春晚的机器人公司，也是最先将人形机器人送入工厂实训的企业，但其融资历程不易，经历12年融资长跑，早期产业资本谨慎观望，直到2015年才有科大讯飞等产业资本加入。政府资金在2019年优必选机器人登上春晚后进入，成为助力上市关键一步。2023年，北京亦庄国际投资参与基石认购，投资金额5亿元。

敲响香港交易所钟声的优必选吸引诸多外资关注，2025年中期业绩发布会上，摩根大通、花旗等外资银行研究员参与提问。优必选充分利用港股国际化资本平台，截至今年7月底，上市不到2年已累计融资超55亿港元，最新开启的第五轮再融资计划达24.73亿港元。同样，越疆科技凭借港股市场国际化资本环境和对科技企业亏损的高容忍度，成功从协作机器人跨界到人形机器人领域，今年3月发布全球首款直膝行走人形机器人Dobot Atom，助推股价暴涨。今年7月，越疆公告拟折价配售新股募资超10亿港元。

除了优必选和越疆两家整机公司，今年还有不少广东企业积极谋求赴港上市。据统计，截至今年8月，已有12家企业发布港股IPO，其中有3家注册地在广东深圳。港股正成为全中国具身机器人公司融资主战场，粤企有望利用香港资本优势完成新质生产力转型。

互联网大厂押注。除了二级市场，一级市场大厂战略投资同样活跃。美团、京东、腾讯、阿里等互联网巨头近期频频出手，投资多家广东人形机器人企业。京东近期在具身智能领域布局激进，3个月连投5家具身智能公司，其中三家为广东深圳企业，覆盖关键环节。京东集团高级副总裁何晓冬表示对具身智能是“战略性长期投入”，希望打造开放机器人生态。美团也早已在机器人领域广泛布局，过去三年投资30家机器人及相关企业，其中多家为深圳企业。2024年12月，深圳极雀科技有限公司成立，经营范围含智能无人飞行器制造等。

互联网巨头不仅能带来雄厚研发经费，还能助力突破商业瓶颈。成立于2023年的银河通用，是国内人形机器人明星公司之一，2025年6月创下具身大模型机器人领域单笔最大融资纪录，累计融资额超24亿元。美团战投是银河通用最早投资人之一和最大外部股东，还与该公司在落地场景上合作，推出智慧药房解决方案，双方还将在线下零售等多个领域围绕机器人服务展开全面合作。今年银河通用计划在多城市开100家无人值守零售店，预计带来近亿元收入。

大厂入局加速人形机器人产品在垂直场景中的实际应用和快速验证，帮助初创公司完成商业闭环。大厂投资逻辑明确，更加关注企业产业化落地能力，希望被投企业快速实现技术商业化并与自身业务生态协同。此外，大厂对机器人企业的挖掘带动地方政府基金、财务投资机构关注，撬动区域具身机器人发展态势。

从“资本热”走向“产业实”。作为中国科技创新与先进制造高地，广东在机器人产业链中占据重要位置。广东机器人产业优势主要体现在三方面：一是拥有如优必选、越疆等一批具备核心技术及产品落地能力的头部企业；二是毗邻港澳，便于利用国际化资本平台，尤其是港股在再融资方面的灵活性；三是深厚的电子信息产业基础和供应链整合能力。然而，广东也面临挑战，从融资环境看，国内机器人产业融资出现断层，头部企业易获上亿元融资，中腰部及以下企业难被关注。广东机器人产业发展较为均衡，中腰部企业偏多。

据统计，2025年1至9月中国人形机器人融资事件TOP10里面，广东企业有3家。优必选已上市，在港股开辟融资渠道，今年9月与中东长线基金签署10亿美元战略合作协议。众擎机器人和自变量机器人凭借互联网大厂CVC基金关注，分别获得10亿元和近10亿元融资。由此可见，互联网等产业资本对初创企业挖掘至关重要，北京初创企业基本走到A轮末期，深圳初创公司处于A轮早期阶段。广东机器人产业链今后发展需更注重企业与产业资本对接，重视互联网大厂资本赋能效用。

此外，广东在传感器、关键零部件等上游核心技术领域仍依赖进口，产业链自主可控能力有待提升。长三角因拥有汽车产业链基础，在具身机器人零部件配套上拥有更广泛客户资源和更精深研发技术，已实现部分零配件自主可控。因此，广东地区今后在高端算法人才、跨学科研发团队建设方面，仍需进一步强化引进和培育机制。人形机器人产业未来取决于技术突破与商业落地协同推进，广东需在政策支持、产业链整合和资本引导上继续发力（关键词3），推动行业从“资本热”走向“产业实”，真正成为全球人形机器人创新与应用高地（关键词4）。

（文章来源：21世纪经济报道）