当地时间周三，美联储发布经济状况褐皮书，揭示了美国经济现状。9月以来美国经济活动基本持平，就业整体保持稳定，不过近期报告裁员的企业数量有所增加，经济不确定性上升，这一情况加剧了市场对劳动力市场走软的担忧。褐皮书显示，高不确定性将继续抑制经济活动，裁员缩减员工规模的雇主数量增加，原因包括需求疲软、经济不确定性上升等。

本期褐皮书汇总了截至10月6日美联储12家地区储备银行的信息。报告原本与关键通胀报告CPI同日发布，但CPI因政府停摆推迟至10月24日。

褐皮书还提到，由于近期移民政策调整，多个辖区的酒店、农业、建筑和制造业面临劳动力供应紧张的问题。值得一提的是， “关税”（tariff）一词共出现64次，多个辖区均报告关税导致投入成本上升。

褐皮书通常在美联储每次利率决策会议前两周发布，为央行官员评估美国经济状况提供更及时的参考信息。由于美国政府停摆导致官方经济数据发布中断，此次褐皮书的重要性可能会高于往常。相比官方统计数据，褐皮书的信息能更直观地反映经济动态，对美联储决策者而言具有更高参考价值。

圣路易斯联邦储备银行行长表示：“传闻轶事也是一种数据。有时候，新的趋势会先在交流中显现，之后才会反映在官方数据里。”

对于经济前景，褐皮书显示高不确定性将继续抑制经济活动。有一个辖区的报告特别称，政府长期停摆可能给经济增长带来下行风险。

地方联储精选

波士顿：经济活动略有扩张，消费者支出温和增长。就业持平，招聘和裁员均小幅增加。物价以中等速度上涨，但部分成本压力加剧。前景呈中性至谨慎乐观，但受访者认为下行风险居多。

纽约：经济活动继续略有下滑。就业保持稳定，工资增长维持温和。物价上涨速度仍处于高位，但基本无变化。经历夏季小幅回升后，制造业活动趋于稳定。受中高收入家庭支撑，消费者支出小幅增长。企业预计未来几个月活动不会有大幅增长。

费城：商业活动略有增加。就业水平小幅上升，工资涨幅再次回到疫情前的温和水平。物价继续温和上涨。非制造业活动略有增加，制造业活动温和增长。企业预计未来六个月将实现温和增长，但经济不确定性仍较高。

圣路易斯：经济活动和就业水平保持不变。受访者继续报告，移民政策导致劳动力短缺。物价温和上涨，受访者称通胀正侵蚀消费者购买力。银行业活动与此前持平，整体信贷状况依然稳健。农业状况紧张且进一步恶化。前景仍略偏悲观。

明尼阿波利斯：经济活动略有收缩。企业和求职者均表示，劳动力需求有所走软，但工资增长仍维持温和。物价涨幅保持温和，但投入成本压力上升。制造业和商业地产活动持平，其他多数行业均出现收缩。

（文章来源：第一财经）