10月14日，北京东方雨虹防水技术股份有限公司（002271.SZ；简称“东方雨虹”）发布一则公告，将市场目光聚焦于实控人李卫国的减持动作上，引发了市场对东方雨虹股票的广泛关注。这份始于7月的减持计划，最终以远超市场预期的速度收官：仅用十余个交易日，李卫国便完成了4632.87万股的减持，占公司总股本的1.9395%，按公告披露的减持均价测算，李卫国本轮减持套现约5.44亿元。

　　海报新闻记者发现，此次减持全程处于股价相对低位区间。公告显示，李卫国通过集中竞价交易的价格区间为11.37元-12.79元，大宗交易价格区间为11.26元-12.22元，无论是集中竞价11.81元/股的均价，还是大宗交易11.69元/股的均价，都处于东方雨虹近一年股价的中低位水平。引人注意的是，实控人为何选择在股价较低时“落袋为安”？这背后的底层逻辑，不仅关乎股东个人资金安排，也可能折射出行业与公司的现实处境，体现了股票市场的复杂性和不确定性。

　　从减持的“节奏”与“安全边际”来看，此次操作更像是一次有明确目标的理性决策。一方面，时间窗口约束是重要前提。根据7月3日的预披露公告，李卫国的减持需在2025年7月24日至10月23日的3个月内完成，选择10月中旬前收官，既严格遵守了监管规则，也避开了四季度可能出现的市场波动或业绩披露窗口期。另一方面，控制权的稳定性未受影响。减持前，李卫国及其一致行动人李兴国合计持股22.6781%；减持后，这一比例降至20.7386%，仍以超20%的持股比例保持绝对控股地位，公司公告也明确指出“不会导致控制权变更”。这意味着，李卫国在套现的同时，并未放弃对东方雨虹的核心掌控权，实现了“资金回笼”与“公司稳定”的平衡，对东方雨虹股票的长期发展具有积极意义。

　　在公告中，东方雨虹对李卫国减持的原因写道：主要用于偿还债务。公司还表示，如本次减持实施完成，预计后续其质押率将进一步下降，从而能够显著化解其因前期质押率过高而带来的质押风险，本质上亦是降低公司的经营风险，帮助企业轻装上阵。记者注意到，对东方雨虹而言，公司的基本面与行业挑战备受投资者关注。从公开财报数据来看，作为防水行业的龙头企业，东方雨虹的营收规模仍保持行业领先，但增速已受行业周期影响有所调整。以2025年半年报为例，公司营收虽继续领跑，但营收增速较2024年同期有所回落，且营业收入和净利润均出现下降。2025年上半年，公司实现营业收入135.69亿元，同比下降10.84%；实现归母净利润5.64亿元，同比下降40.16%；扣非净利润5.07亿元，同比下降39.33%。

　　从资本市场角度来看，市场对此次减持的反应也呈现出分化态势。在东方雨虹的投资者互动平台与股吧中，有投资者表达了担忧：“减持完了，要跌了”；但也有理性声音认为：“低位减持完毕，必大涨这是规律”。截至记者10月15日发稿，东方雨虹股价报13.37元/股，总市值319.37亿元。

（文章来源：海报新闻）