港股三大指数高开低走，恒生科技指数一度跌4%，市场情绪低迷（港股行情/光伏政策/航运运价）。

盘面上，早盘高开的大型科技股多数转跌；近期热门的半导体芯片股、稀土概念股、铜业股均呈现高开低走行情，其中，华虹半导体大跌超13%，中芯国际跌9%，中国有色矿业转跌超11%；黄金、药品股、脑机接口概念股、乳制品股、苹果概念股、军工股、餐饮股、物管股纷纷走低。另一方面，影视股表现活跃，欢喜传媒涨15%领衔，内银股、白酒呈现逆市上涨行情。

光伏政策催化行业反内卷，海外大单助力光伏股早盘走高。据报道，10月14日多位行业企业人士预计将有重要政策发布，行业反内卷将有新进展。另据了解，相关主管部门或将发布关于加强光伏产能调控的通知文件。近日，中国光伏企业在海外市场的表现十分亮眼，接连签下多笔GW级重大订单，覆盖光伏电站总承包、组件生产基地建设及组件采购等领域，沙特、伊朗、巴基斯坦等中东及南亚市场成为合作焦点。9月至今，各大企业已经签署近25GW海外大单。国泰海通证券表示，光伏在政策、需求、业绩等方面的利好催化不断，产业链价格有望上涨，带动基本面逐渐改善，当前位置值得重点关注。

航运股早盘普涨，中美互征港口费推升运价预期。10月14日，交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，进一步明确豁免船舶范围。华泰证券表示，针对USTR对中国企业及中国造船舶加征港口服务费的反制措施，中美双方互征港口费自2025年10月14日起生效。短期看，船公司或重新调配全球船舶部署和港口挂靠，以减少相关成本，将造成供应链扰动，推升运价。

内银股多数上扬，机构看好红利价值吸引力提升。国泰海通证券指出，银行业绩波动较小，利润基本保持平稳正增长，25H1上市银行利润增速达0.8%，全年来看，业绩有望保持稳中向好的趋势。此外，银行息差的同比降幅有望持续收窄，利好业绩表现。银河证券则认为，关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求，带来银行配置机遇。银行板块分红稳定，且经过一段时期回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入。

内险股集体回暖，分红险走俏带动市场增长潜力。近日，金融监管总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务。东吴证券指出，在预定利率连续下调背景下，重新引导分红型健康险有序回归市场，将有助于提升产品吸引力。据财联社报道，8月底人身险预定利率下调前，保险产品曾出现一波销售高峰，预定利率下调后，分红型产品因仅下调0.25%，降幅较小，成为当前消费者的较优选择。多位保险业内人士表示，分红型产品相对竞争优势进一步提升。

机构研报：新能源车渗透率提升，光伏政策助力行业困境反转。交银国际指出，2026年新能源购置税减免政策调整有望刺激消费者在年底前集中购车，加上“金九银十”旺季和年末车企冲量，该行看好第四季度车市销售表现。但第四季度销量冲刺后车市将进入消费淡季，加上购置税减免政策调整，建议投资者保持审慎。国泰海通证券表示，光伏在政策、需求、业绩等方面的利好催化不断，产业链价格有望上涨，带动基本面逐渐改善，当前位置值得重点关注。

个股掘金：新华保险利润创新高，英诺赛科携手英伟达布局800VDC电源架构。新华保险公告称，预计2025年前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。业绩增长主要因公司深化改革发展，提升保险业务价值与经营质量，推进分红险转型，同时优化资产配置，投资收益在去年同期高基数上继续大幅增长。英诺赛科发布公告称，NVIDIA将支持800 VDC电源架构。英诺赛科正与NVIDIA合作，携手支持800 VDC电源架构，为新一代GPU路线图的扩展提供保障。作为业内唯一的全栈氮化镓供应商及领先的氮化镓IDM企业，英诺赛科是唯一实现1200V至15V氮化镓量产的公司，可提供从800V到1V的全链路解决方案。

极兔速递包裹量增长强劲，小鹏汽车签订中东飞行汽车大单。极兔速递公布2025年第三季度主要经营数据。截至2025年9月30日止第三季度，公司总体实现包裹量约76.8亿件，同比增长23.1%；日均包裹量8340万件，各主要市场均实现双位数增长，其中东南亚及新市场增长尤为迅猛。据小鹏汽车官微消息，近日，小鹏汇天在迪拜举办“陆地航母”首场国际品鉴会。发布会上，汇天发布了其国际新品牌“ARIDGE”，及以汉字“飞”为设计灵感的全新品牌Logo。同时，汇天宣布其位于中国广州的飞行汽车智造基地已于9月底全面竣工，为2026年量产交付做好生产准备。在活动现场，汇天与阿联酋Ali & Sons集团、卡塔尔Almana集团、科威特AlSayer集团和阿联酋中华工商总会签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下该领域海外最大批量订购纪录。

（文章来源：哈富证券）