一周全球大事

1、为维持银行体系流动性充裕，中国人民银行将于10月9日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），这一举措（银行流动性）对金融市场稳定意义重大。

2、日前，国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，自2026年1月1日起施行。《通知》旨在构建统一开放、竞争有序的政府采购市场体系，完善政府采购制度，保障各类经营主体平等参与政府采购活动。

3、商务部等9部门联合印发《关于促进服务出口的若干政策措施》，推出13项举措推动服务贸易高质量发展，为服务贸易（服务贸易发展）注入新动力。

4、COMEX黄金期货史上首次升破4000美元/盎司。高盛将2026年底黄金价格预估大幅上调至4900美元/盎司，较此前预估的4300美元/盎司大幅上升600美元，黄金市场（黄金市场动态）迎来新变化。

5、由于美国会参议院9月30日先后否决两党拨款法案，当地时间10月1日0时1分，美国联邦政府近7年以来再次关门，数十万联邦雇员不得不面临强制休假或被裁员，众多联邦部门的服务也“停摆”。

资产表现回顾

本周，A股高位震荡。上证指数上涨0.37%，沪深300下跌0.51%，中证1000下跌0.54%；港股大跌，恒生指数下跌3.13%，恒生科技指数跌超5%。

本周10年期国债收益率下行0.8BP，上证城投债ETF上涨0.07%，10Y美债收益率上行0.17BP。

美股本周高位跳水，道琼斯指数收跌2.73%，纳斯达克指数收跌2.53%，德国DAX指数下跌0.74%；黄金上涨3.36%，站上4000美元；原油大跌3.78%，比特币跌超10%。

数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六

资产配置建议

中金公司：预期9月 - 10月中美流动性环境延续共振，美元处于下行周期，对各类资产（股票、债券、黄金、商品）形成利好。与9月市场行情类似，10月可能仍是宏观相对顺风期，建议维持相对较高的风险偏好，超配中国股票（股票配置）。

中国银河：市场预计延续震荡抬升格局。随着二十届四中全会聚焦“十五五”规划，A股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一步回暖。流动性预计延续向好趋势。近期一系列事件将刺激有色金属板块行情向上。同时，政策预期下，市场有望围绕“十五五”规划展开布局，重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块、“两重”领域的配置机会。

中信证券：8月底以来黄金价格迅速上涨，除了此前关注的长期因素，近期美联储降息预期不断升温、美国政府关门催化避险交易、委内瑞拉方向的地缘政治扰动可能驱动短期快速上行。尽管这些短期因素终会消退，但基本面的长期利多难以改变，未来展望仍然乐观。更新的模型显示中性假设下明年Q1金价有望超过4500美元/盎司，黄金投资（黄金投资前景）前景可期。

天风证券：10月，基本面和资金面对债市仍有支撑，但或难以形成进一步催化，债市胜率或依然不高。在宏观图景与政策取向未发生超预期变化之下，行情的演绎或更多取决于机构行为和流动性的边际变化，预计债市或延续震荡格局，10年国债主要波动区间或在1.8% - 1.9%附近。