9月制造业PMI回升，第四季度政策助力经济平稳运行
AI导读：
中信证券研报称9月制造业PMI季节性回升，生产、库存等景气改善，但内需和价格指标放缓。非制造业PMI受服务业拖累。预计第四季度增量政策落地，助力经济平稳运行。
中信证券研报表示，9月制造业PMI读数季节性回升，景气情况较8月小幅改善，主要是受益于反内卷影响下企业生产补库节奏向9月集中。制造业PMI的回升，体现了市场活力的一定增强，对于经济发展而言是积极信号。
从结构上看，景气改善的主要是生产、产成品库存和新出口订单，但内需和价格指标有放缓迹象，反映消费者对于涨价的接受度不高，PPI环比读数可能回落。从行业看，部分原材料行业和资本品相关行业景气较好，不过反内卷重点行业的出厂价格指数普遍回到50以下。9月非制造业PMI较历史同期差距扩大，主要受服务业景气下滑拖累，可能与就业市场小幅回落和台风等极端天气有关。服务业的波动，也对整体经济形势产生了一定影响。
总的来说，9月制造业景气虽然边际回升，但服务业和内需相关指标有所回落，向后看预计第四季度增量政策工具将陆续落地，助力经济平稳运行。政策助力下，经济有望持续向好发展。（文章来源：人民财讯）
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