财联社9月29日讯今年以来持续受到关注的新型政策性金融工具（政策性金融）有了最新进展——规模确定为5000亿。专家指出，在政府债券额度殆尽的情况下，新型政策性金融工具（政策性金融）将在撬动投资方面发挥重要作用。据测算，新型政策性金融工具（政策性金融）的撬动倍数或在10倍以上，这对于稳定经济大盘具有积极意义。

国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，为促进金融更好地服务实体经济，推动扩大有效投资，会同有关方面积极推进新型政策性金融工具（政策性金融）相关工作，新型政策性金融工具（政策性金融）规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，助力经济高质量发展。

“新型政策性金融工具（政策性金融）”的说法最早出现于今年4月底的政治局会议通稿：“…设立新型政策性金融工具（政策性金融），支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。” 6月27日，发改委党组在《学习时报》上的刊文：“统筹用好各类政府投资工具…设立新型政策性金融工具（政策性金融），进一步解决项目建设资本金和配套资金不足问题”。

5月以来，多地开展新型政策性金融工具（政策性金融）项目的宣讲会或储备会。8月1日，国家发改委曾召开新闻发布会称“将报批加快设立投放新型政策性金融工具（政策性金融）”。

华创证券首席宏观分析师指出，新型政策性金融工具（政策性金融）的目的是用于解决项目资本金与配套资金不足的问题，为实体经济发展提供有力支撑。

某财政专家向财联社表示：“地方政府的新增专项债券规模已经用的差不多了，若没有新增政府债券，政策性金融工具将对撬动地方政府投资、国有企业投资甚至民营企业投资起到重要作用，促进经济活力提升。”

历史上，曾出现过两轮政策性金融工具。第一轮是2015-2017年的“专项建设债券”，合计约2万亿，在专项债发行较少阶段，其承担了补充重大项目资本金的重任。第二轮是 2022年6月，国常会推出首批3000亿政策性金融工具，用于补充含新型基础设施的重大项目资本金，后续追加至7400亿。

申万宏源首席经济学家赵伟指出，政策性金融工具具备两大显著特点：其一，由于有财政贴息，较低的利率减轻了地方政府的付息压力，有利于在稳增长的同时兼顾地方财政可持续性；其二，“杠杆”效应突出，它可以充当投资项目的资本金，有效撬动信贷，为经济增长注入动力。

今年的政策性金融工具为何称之“新”？赵伟认为，新型政策性金融工具的投向要支持科技创新，主要指向对数字经济，特别是 AI、算力等方面的支撑，这很可能是本轮与前两轮工具的主要不同点之一。此外，扩大消费或成政策性金融工具投向的另一领域，或与央行新设的服务消费和养老再贷款协同优化服务消费场景。

李超今日进一步表示，国家发展改革委正在会同有关方面，抓紧把新型政策性金融工具资金投入到具体项目上，后续将督促各个地方推动项目加快开工建设，促进经济平稳健康发展。

张瑜测算，新型政策性金融工具的撬动倍数或在10倍以上。参照《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》等文件要求，假设项目最低资本金比例为20%，资本金中新型政策性金融工具占比按照上限50%估算，则撬动倍数为10倍；若资本金中新型政策性工具占比低于50%，则撬动倍数会更大。

上述财政专家还建议，年内可增加新增专项债券额度或特别国债额度，以进一步支持经济发展。

（文章来源：财联社）