新华财经北京9月26日电（梁怡） 小米雷军演讲刷屏，小米17对标苹果，资本市场却并不“买单”，智能手机市场格局面临重塑。

　　9月26日，小米集团股价开盘后持续走低，早盘一度跌超5%，午后跌幅扩大，尾盘一度大跌8.66%。截至收盘，小米集团股价跌幅达8.07%，报54.65港元／股，全天成交金额达233.5亿港元，市值跌超1000亿港元，市场反应强烈。

　　而25日，小米集团股价午后曾大幅拉升，一度涨超5%，收盘涨幅4.48%，报59.45港元每股，市场波动显著。

　　有分析人士指出，26日小米集团股价大跌的主要原因是市场短线资金兑现了发布会预期，资金流向出现变化。

　　业内人士认为，在新品发布前，因为预期原因，小米股价前期上涨较多，前期获利资金存在套现离场可能，也存在发布会不及预期等因素，市场情绪复杂。

　　新华财经注意到，9月，苹果17系列的发布同样引发苹果公司股价下跌。美东时间9月9日苹果新品发布会后，苹果股价收跌1.48%至234.35美元／股，市值一夜蒸发超人民币3700亿元，科技股波动加剧。

　　25日晚间，小米集团董事长雷军进行了第六次年度演讲，分享玄戒芯片及小米汽车背后的故事，科技布局引人关注。在演讲的后半程，雷军重磅发布了小米17系列数字旗舰、小米汽车定制服务及多款人车家全生态新品，产品创新不断。

　　聚焦造芯，小米曾有过一次失败的尝试：“松果电子”，2014年成立，2017年发布“小米澎湃S1”，2018年停止手机 SoC 芯片研发。五年前的复盘中，小米确定一条新方向：“自研手机 SoC，只有做最高端，才有一线生机。”于是从2021年开始，小米重启芯片之旅；历时三年，2024年5月22日，玄戒O1 首次回片；一年后，今年5月22日，玄戒O1 和搭载这颗芯片的手机和平板正式发布，技术突破显著。

　　雷军明确表示，芯片是小米走向成功的必由之路，小米造芯至少坚持10年，至少投入500亿元，彰显企业决心。

　　与此同时，雷军还回顾了小米汽车造车历程，称“造车过程中遇到的困难非常多”。他分享了小米SU7和YU7车型成绩、研发背后的决策细节，造车进展备受瞩目。

　　另外，雷军还在演讲中极力夸赞“友商”，他表示，理想L9发布彩电、冰箱、大沙发的设计获得现象级的成功，开创大空间增程SUV的新赛道，“这点他们（理想）真的很了不起，不少车厂就摸着理想过河也干得不错”，行业互动积极。

　　此外，跳过小米16系列、“全面对标iPhone”的小米17系列手机备受关注。小米发布了小米17系列、小米平板8系列以及电视、冰箱、音箱等家电新品，并推出小米汽车定制服务，产品矩阵丰富。

　　小米17系列全球首发第五代骁龙8至尊版，采用最新一代3nm工艺，CPU性能比肩A19 Pro，GPU相比A19 Pro提升34.6%，性能功耗均有领先表现。价格方面，小米17系列起售价为4499元，现已开启预售，9月27日10点正式开售，市场期待高。

　　2025年是小米成立15周年，小米在汽车、芯片领域连续两次的重大突破，完成了从互联网公司到硬核科技公司的跃迁。资本市场上，2025年2月4日，小米股价首次突破40港元，正式迈入万亿市值俱乐部，成为港股市场最耀眼的科技巨头之一。截至9月26日收盘，小米集团股价年内累计涨幅为58.41%，市场表现强劲。

　　8月19日晚，小米发布一份创历史新高的成绩单。2025年第二季度，公司多项核心指标创历史新高：营收1160亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿元；经调整净利润108亿元，同比大增75.4%，连续2个季度突破百亿元。最受市场关注的智能电动汽车及AI等创新业务收入突破200亿元，业务增长显著。

　　展望后市，多家机构给予小米“买入”、“增持”评级。摩根士丹利发布研报称，小米集团25日发布其旗舰智能手机—小米17系列，其中Pro及ProMax型号配备全新后置屏幕，这是一项创新设计。结合优良的产品质量及吸引人的价格，摩根士丹利认为小米17系列的销售表现很可能超预期，此类新产品可能加速小米在高端智能手机市场的份额增长，维持小米集团“增持”评级，目标价62港元，市场前景乐观。

　　高盛发表研究报告称，对小米以下方面感到正面惊喜，包括其智能手机17Pro在差异化创新功能上，具有竞争力的价格，或吸引更多消费者从基础型号，转向同时扩大其消费者基础；小米推出YU7Max和SU7Ultra的定制服务，显示其致力于巩固中国高端汽车市场领导地位，使豪华服务体验大众化；又宣布从2025年起，销售的所有小米空调均享10年免费保固服务，包括中央空调，显示小米通过提升服务产品来争取中国空调市场份额。高盛适度上调小米12个月SOTP基础目标价从65港元上调至66港元，评级“买入”，机构评价积极。

　　大和证券在研报中表示，公司计划在三年内实现7000亿元营收，并且公司正持续进行技术升级以提升电车产能，未来计划利用AI模型提升各类产品功能并降低营运成本，推进AI商业化闭环。大和重申小米买入评级及目标价76港元，未来发展可期。

（文章来源：新华财经）