一周全球财经要闻

1、国务院批复同意，在北京城市副中心、江苏苏南重点城市、杭甬温等10个地区展开要素市场化配置综合改革试点。此次改革既涉及土地、劳动力、资本等传统要素，还涉及技术、数据等创新要素，为市场注入新活力（关键词：要素市场化改革）。

2、美国8月消费者价格指数同比增长2.9%，预估为2.9%，前值为2.7%；环比增长0.4%，预期增长0.3%，前值0.2%。美国短期利率期货在CPI数据公布后上涨，交易员对美联储降息的押注更加坚定，认为到2025年底美联储至少会降息两次（关键词：美联储降息）。

3、国务院新闻办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会，工信部发布五年来工业和通信业发展成就，并针对行业非理性竞争、人工智能赋能新型工业化、5G新基建进展等话题作出回应。

4、苹果举办秋季新品发布会，发布了AirPods Pro、三款Apple Watch及iPhone 17系列，最贵版本iPhone 17 Pro Max售价17999元，创iPhone价格新高。

5、截至2025年8月末，中国官方黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎司。目前，中国央行已连续10个月增持黄金（关键词：黄金储备）。

资产表现回顾

本周，受美联储降息预期影响，全球权益资产上涨。上证指数上涨1.52%，再创本轮反弹新高，中证1000上涨2.45%；恒生指数上涨3.82%，恒生科技指数大涨5.31%。

本周，资金面先紧后松，10年期国债利率上行2.25BP，上证城投债ETF微跌0.1%，10Y美债收益率下行0.61BP。

美股本周再创历史性，道琼斯指数上涨0.95%，纳斯达克指数上涨2.03%，德国DAX指数上涨0.43%；黄金上涨1.58%，续创历史新高，原油上涨2.11%，比特币涨超4%。

数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六

资产配置建议

中金公司：判断本轮行情是否结束的关键在于底层逻辑是否动摇，若未改变，回调也是买入机会。当前全球货币秩序重构仍处早期、中国创新动能与产业链优势持续加强、A股与港股估值仍显折价，中国资产重估仍有空间（关键词：中国资产重估）。

国泰海通：行情不会止步，未来股指还会有新高。2025年以来，看多中国的逻辑是一贯的：中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降；无风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折；资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观念和风险认识系统性改观。

申万宏源&中信证券：债券在经历了持续的调整后，风险已明显释放。从基本面环境、贷债比价关系等角度，市场对债券可更乐观。近期DR001均值围绕政策利率运行，表明维持适度宽松的流动性环境仍是政策目标。考虑到年内政策利率仍存在10bps降息空间，年内10Y国债到期收益率有望重回1.6%。