作为国内初代价值投资者，榕树投资董事长翟敬勇的投资轨迹，始终绕不开一个“新”字。他长期跟踪研究产业周期、产业变迁以及行业基本面变化，前瞻性地研判经济发展趋势，挖掘新技术与新商业模式的价值。在当下新经济浪潮中，翟敬勇的投资理念显得尤为前瞻。

　　翟敬勇表示，当前，资本市场涌现新“五朵金花”，它们分别是半导体、机器人、创新药、新能源及互联网领域。参与新“五朵金花”的投资，能够更好地分享产业变迁带来的机会，成为新经济投资热点。

　　果断围绕新经济布局投资

　　“新经济投资，不是简单的概念炒作。”翟敬勇表示，其核心在于研究新技术的演变发展，根据新技术赋能千行百业的发展进程来判断投资价值。他强调，新能源加速发展，人工智能逐步融入各行各业，启动了新技术迭代，催生出越来越多的新经济形态。

　　早在2007年，翟敬勇就开始跟踪锂电池产业链。彼时，移动互联网刚起步，锂电池仅用于手机等小型设备，产业发展相当缓慢。然而，他却在研究过程中敏锐地意识到，以锂电池为代表的新能源发展将给社会带来巨大改变，于是果断选择投资，展现了其独到的投资眼光。

　　翟敬勇表示，中国凭借突出的工程师红利、完备的产业链及广阔的市场空间等优势，为新技术与新商业模式的发展提供了沃土。“投资者紧跟时代发展脉络，长期配置新经济领域的优质资产，能够分享相关产业的发展红利。”他说，这为投资者指明了方向。

　　积极参与科技企业成长期投资

　　在翟敬勇看来，新经济不断发展、演变，都是由技术进步推动的，科技类企业是核心主力。在二级市场中，科技企业呈现高估值、高关注度、高波动性等特征，因此，需要深度研究科技企业的发展状况，进而谨慎投资，把握科技企业投资机遇。

　　翟敬勇表示，科技企业的成长生命周期主要分为四大阶段，每个阶段在二级市场的表现各不相同。一是0—1阶段，即技术探索期，应以跟踪学习为主，谨慎参与投资。二是1—10阶段，即快速成长期，投资需聚焦技术深厚、具备壁垒的行业龙头。三是10—50阶段，即稳定扩张期，需深入分析公司基本面情况。四是50—100阶段，即成长巩固期，需谨慎投资，寻找优质个股。

　　重点关注新“五朵金花”

　　“投资并长期持有科技资产，有望获得不错的投资收益。”翟敬勇表示，当下须重点关注新“五朵金花”。一是半导体行业，围绕英伟达产业链生态，“卖铲子”型企业迎来业绩与估值的双重提升。二是互联网行业，正从流量争夺转向“软硬件一体化”发展。三是机器人产业，国内外主流科技企业及大量资本持续布局，机器人行业将走向商业化。四是创新药行业，全球人口老龄化加剧，推动国内创新药产业不断发展。五是新能源行业，作为AI时代不可或缺的能源底座，新能源行业正迈向整合洗牌期，展现出强劲的盈利韧性。

（文章来源：上海证券报）