正泰电器(601877.SH)旗下户用光伏子公司正泰安能决定终止IPO，此举引发市场关注。9月1日晚，正泰电器公告了上述消息，称鉴于正泰安能业务发展较好、业绩增速快，为统筹安排公司业务发展，经公司综合判断当前市场环境等因素考虑，与相关各方充分沟通及审慎论证后，决定终止分拆正泰安能至上交所主板上市，并撤回相关上市申请文件。有接近正泰安能的业内人士对界面新闻表示，正泰安能当前的财务指标已经接近上市公司的一半，临近分拆上市的合规点，与其被动退回，不如主动撤回。

　　正泰电器强调，分拆上市终止不会对公司产生实质性影响，不会对公司生产经营活动和财务状况产生重大不利影响，亦不会影响公司未来整体战略规划的实施。正泰安能是目前国内规模最大的户用光伏能源运营服务商，拥有品牌“安能”和“光伏星”，并开发出“金顶宝”、“绿电家”、“金租宝”等成熟的商业模式。截至2024年末，其累计开发超过160万座户用光伏电站，展现出强劲的市场竞争力。

　　根据正泰电器的最新半年报，正泰安能上半年实现营业收入147.98亿元，净利润19.01亿元，对正泰电器的利润贡献显著。同期，正泰电器营业收入约296.19亿元，同比增加2.18%；归属于上市公司股东的净利润约25.54亿元，同比增加32.9%，显示出公司整体的稳健增长。此次调整后，正泰安能作为正泰电器控股子公司，其经营业绩将继续纳入正泰电器合并报表范围，有助于公司整体业绩的稳定。

　　正泰安能原计划于上交所主板发行不低于2.71亿股，募资60亿元，主要用于户用光伏电站合作共建项目等。然而，随着《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(136号文)发布后，新能源光伏市场发展面临诸多不确定性，这也给以户用光伏电站为主业的正泰安能带来挑战。在此背景下，正泰安能进行了战略转型，计划从C端分布式光伏开发商转向全球综合能源服务商，以应对市场变化。

　　今年上半年，正泰安能新增装机容量超9 GW，电站交易规模超 3 GW，持有电站装机容量约25 GW，业务规模持续扩大。同时，正泰安能希望围绕虚拟电厂聚合商、智能微电网、光储充一体化和绿电绿证碳交易等新业态，构建用户侧综合能源服务，打造公司第二增长曲线。正泰电器半年报还披露，上半年正泰安能招募加盟代理商近3500家，业务覆盖广泛，为公司未来发展奠定坚实基础。

　　在光伏行业，多家龙头企业都曾发布分拆光伏电站子公司的计划，但部分计划已终止。例如，天合富家计划从天合光能分拆后独立上市，但在策划一年多后终止；阳光电源宣布拟分拆阳光新能源上市，该事项仍在推进中。相比之下，正泰安能终止IPO的决定，是基于公司业务发展和市场环境的综合考量，有助于公司未来战略规划的顺利实施。（文章来源：界面新闻）

　　图片来源：上交所官网

　　图片来源：正泰电器财报