8月股债赛道加速轮动，理财市场风向突变，不少投资者感到迷茫。低利率背景下，银行存款和大额存单的收益率显得愈发鸡肋，低波动资产的吸引力大不如前。同时，债券理财产品曾被视作“稳稳的幸福”，如今顺风局也已过，固收类理财产品正黯然失色。

　　低风险保守稳健理财“不香了”，怎么办？近期权益市场强势高涨，一部分高风险偏好投资人群选择跑步入场、加注股市投资。这阵子，准备“冲一波”大A的资金趋势在年轻理财投资者中尤为普遍。某在校大学生理财爱好者向记者称，“目测形势一片大好、All in了军工和机器人板块”。另一位大学生股民态度则更为谨慎：称个人加仓科技并看好消费电子，作好短线操作的准备、“踩好时机进场和撤离”。

　　固收稳赚“潮水”退去，股市投资升温

　　回顾市场行情，股债上演着冰火两重天。步入8月，权益市场强势爆发，8月18日当天，沪指创10年新高，北证50创历史新高，A股市值总和首次突破100万亿元大关。截至8月21日午间收盘，上证指数报3779.52点，年初至今累计上涨12.51%，赚钱效应极为火热。相比之下，债市前几日遭遇“暴雨”，10年国债收益率自8月15日低位1.72%到8月21日发稿当天一度上行至1.79%，直逼1.8%的关键点位。

　　其间，利率债个别活跃券单日最大上行幅度一度达到6BP之多，跌势之急令投资者直呼“猝不及防”。底层资产走势相向而行，投向股债的资管产品自然也表现迥异。权益型基金表现尤为亮眼，截至8月21日发稿，全市场976只股票型基金今年以来平均总回报达到21.87%，这个数字较去年同期的-10.77%大幅提升了32.64个百分点。

　　几家欢喜几家愁。与权益基金的火热形成鲜明对比，债券基金今年以来交出的“成绩单”大不如前。据Wind数据，截至8月21日发稿，全市场3325只中长期纯债基金今年以来平均总回报仅为0.45%，这个水平较去年同期的2.44%大幅下滑了1.99个百分点，收益缩水明显。

　　再来看银行理财产品的表现。7月以来，银行理财收益率出现了全面下滑，这主要因为银行理财的客户大多偏好保守，所以产品持仓配置以固收类底层资产为主。现在遇到了两个难题：一是降息导致的利率进一步走低，二是债市波动较大，这两个因素一同影响理财产品收益，使其在大胆配置权益的基金产品面前“显得更为乏力”。

　　华宝证券8月20日的研报显示，7月现金管理类产品近七日年化收益率在1.35%，环比下降9.81个基点；同期，货币型基金近7日年化收益率报1.21%，下降了10.77个基点。在当前市场环境下，主要投向债券的理财产品确实面临着不小的收益压力，因而，该类投资者还需做好心理准备、适当调整收益预期。

　　居民存款“搬家忙”，股市成新宠

　　居民财富正在上演一场“资金大迁移”。随着股市回暖赚钱效应显现，加上存款利率持续走低，大家的“钱袋子”正在重新调整配置。先看存款市场：自5月降准降息后，存款产品明显“不香了”。市场普遍认为，目前商业银行在售的大额存单利率已经全面进入“1时代”，部分产品利率甚至和普通存款、零钱理财的收益相差无几，大额存单的利率优势正在消失。

　　种种迹象表明，在低利率时代，传统的保本理财正在失去吸引力，居民财富资金寻找着新的投资去向。部分资金从银行存款、债券型理财产品流出，转向股市等预期收益更高的领域。有投资者提前兑付定期存款或存单，“转战”股市追求更高收益，股民跑步入场现象突出。

　　央行7月金融数据显示：居民存款减少1.1万亿元，企业存款减少1.46万亿元，而非银存款增加2.14万亿元，创历史同期新高。专业人士分析，这与银证转账入股市密切相关，表明老百姓的资金正加速流向权益市场。

　　南京一位个人投资者向记者表示，自己当下非常关注权益市场，觉得资金和政策的协同作用对盘面形成了有效支撑。“目前我主要聚焦券商和科创方向，特别是以科创板为代表的AI产业、创新药、机器人及军工产业正快速迭代发展，散户配置机会不断涌现。”

　　不过，多名业内人士提醒，投资者需保持理性。虽然股市走热带来可观回报率，但投资者在切换赛道时仍需审慎评估自身风险承受能力。市场波动率加大的情况下，必须做好风险收益平衡，同时要特别关注产品流动性，即能否随时低成本变现。

（文章来源：21世纪经济报道）