虽然7月份部分经济指标出现回落，但结构性亮点不少，且“适时加力”的宏观政策工具箱已蓄势待发。国家统计局近日发布的7月份经济数据显示，社会消费品零售总额、固定资产投资等增速均较6月份有所放缓。围绕宏观政策“持续发力、适时加力”，近期多个部门对下半年经济工作进行密集部署。

多位专家表示，近期第三批690亿元“国补”下达，扩内需、促消费、惠民生的政策效应将持续释放。财信金控首席经济学家伍超明预计，下半年我国GDP增长4.7%左右，全年约增长5.0%。粤开证券首席经济学家罗志恒分析，新的增量政策，包括及时追加预算、降准降息等可能选项。

消费扩大态势没有改变

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，7月份国际环境复杂严峻，对经济运行造成了短期冲击。从生产端来看，7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，增速较6月放缓。以高技术制造业、绿色产品为代表的新质生产力稳步壮大，新能源汽车、锂离子电池产量分别增长17.1%、29.4%。

东方金诚首席宏观分析师王青分析，今年以来，工业生产增速总体加快，背后是“两新”等扩内需政策加力扩围。从需求端来看，7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，但服务市场销售总体稳定，1-7月份服务零售额增长5.2%。

投资方面，1-7月份全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%。付凌晖表示，投资名义增速的回落，有短期因素，也有外部环境复杂多变等因素影响。他强调，扣除价格因素，投资实物工作量并不低，投资结构持续优化。

数据显示，重点领域基础设施投资增长较快。1-7月份航空航天器及设备制造业投资同比增长33.9%，信息服务业投资增长32.8%，均保持较快增长。

付凌晖表示，展望下阶段，尽管经济运行中依然面临不少风险挑战，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，宏观政策发力显效，将有力支撑经济平稳运行。

“四季度初前后可能推出增量措施”

今年以来，更加积极的宏观政策加紧实施，带动生产需求扩大。比如，1-7月份，消费品以旧换新支持的家用电器和音像器材类商品零售额同比增长30.4%。“两重”建设和大规模设备更新政策带动下，1-7月份装备制造业增加值同比增长9.9%。

近日国家发改委已会同财政部，向地方下达了今年第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。设备更新方面，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕。

罗志恒分析，政策力度与形势发展是互动的。连续性意味着给市场主体稳定的预期；灵活性意味着及时果断出台新的增量政策。王青表示，往后看，8月之后出口增速有可能逐步回落，四季度初前后，宏观政策有可能推出新的重大增量措施。

东海证券研报指出，近期接连出台关于民生以及消费等相关政策，稳预期的信号较强。后续来看，稳投资方向上关注新型政策性金融工具的落地节奏是否会提速。

多部门密集部署下半年经济工作

围绕宏观政策“持续发力、适时加力”，近期多个部门对下半年经济工作进行密集部署。财政政策方面，财政部部长蓝佛安撰文表示，用好用足更加积极的财政政策。货币政策方面，人民银行提出，未来在保持金融总量合理增长的同时，将聚焦优化资金供给结构。

多部门围绕有效释放内需潜力也作出相应安排。国家发改委提出，加大力度稳投资促消费，拓展投资增量。工信部提出，下半年将落实扩大内需战略，全力巩固工业经济基本盘。

（文章来源：第一财经）