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2024年11月25日，央行实施9000亿MLF操作，中标利率2.00%。市场对此次MLF续作是否会影响年底降准预期广泛关注。专家表示，央行有望综合运用降准等工具，确保流动性平稳跨年。

2024年11月25日，中国人民银行实施了规模为9000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，设置了1.90%至2.30%的投标利率区间，并最终以2.00%的中标利率完成。此次操作吸引了广泛关注。

《中国经营报》记者观察到，11月份MLF到期量高达14500万亿元，为年度之最，而此次续作规模仅为9000亿元，意味着本月MLF净回笼5500亿元。

光大银行宏观市场部研究员周茂华指出，尽管续作规模较大，但此举有助于金融机构增强对经济薄弱环节及制造业等新兴关键领域的信贷投放。

央行公告显示，此次操作后，中期借贷便利余额达到62390亿元。

民生银行首席经济学家温彬认为，在新的货币政策框架下，央行正逐步淡化MLF的角色，优化货币政策工具箱，以提升政策调控的灵活性和精确度。自9月起，MLF与公开市场操作已分开发布，旨在强化MLF作为中长期流动性供给工具的功能。

当前，市场对于年内降准的预期持续高涨。对于此次MLF续作是否会影响年底的降准预期，业界广泛关注。周茂华强调，此次MLF续作不会改变市场对年底降准的预期，并指出央行有望通过降准释放长期低成本资金，以补充市场流动性，稳定银行负债成本，并有效应对政府债券供给、跨年等季节性资金扰动。

周茂华预测，年底前，央行或将综合运用降准、MLF、逆回购等工具，确保市场流动性平稳跨年。温彬则指出，考虑到12月中上旬地方政府置换债券的高峰期以及当月MLF到期规模较大，市场资金面可能面临季节性收敛等因素，央行近期实施降准的概率有所上升。

此前，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上表示，年底前将根据情况，有可能进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。

（文章来源：中国经营报）