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8月以来，公开市场操作持续净回笼，但资金价格维持低位运行且稳中有降。银行间市场DR007和DR001均呈下行态势，光大证券张旭指出资金利率下行反映市场预期及货币当局态度。

　　8月以来，公开市场操作持续指向净回笼，资金价格却维持低位运行且稳中有降。

　　8月12日，逆回购1146亿元，当日净回笼461亿元。上周净回笼5365亿元，本周至今达9001亿元，净回笼已超万亿元。

　　银行间市场DR007近5日均值为1.4660%，近10日均值为1.4784%，呈下行态势。光大证券张旭指出，资金利率下行反映出一级交易商对于未来资金利率的一致预期，甚至体现出货币当局对于流动性管理的态度。

　　银行间市场DR001也呈下行态势，8月12日收盘，近5日平均值为1.2880%，近10日平均值为1.2930%。尽管8月8日公开市场操作买断式逆回购净回笼2000亿元，但银行间市场资金价格依然稳步走低。

　　张旭说，8月初以来银行体系流动性颇为充裕。8月1日至8日，DR007均值较6月和7月前6个交易日下降了11.9BP和3.6BP。

　　2025年下半年工作会议提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。张旭说，货币当局的态度也可以从货币市场更长期限的品种中得到验证。

　　公开市场操作持续净回笼下，资金利率稳步下行。张旭指出，在任何时刻都要关注7天期公开市场操作利率，因为价比量重要。

　　从银行间市场来看，大行维持大规模净融出或是近期资金面充裕的直接因素之一。8月4日~8日，银行体系日均净融出规模为4.39万亿元，前一周为3.71万亿元。

　　8月12日银行间本币市场运行情况显示，货币市场资金面均衡偏松。当日成交88554亿元，较前日增加1.2%。