2025年煤价走势与煤炭龙头业绩分析
AI导读：
华泰证券分析，市场对短期煤价上涨预期一致，分歧在淡季走势，影响明年长协谈判价。2025年三季度供需结余将收紧，支撑煤价反弹，二季度或为煤炭龙头业绩底。
人民财讯8月8日电，华泰证券指出，市场对于短期煤价上涨的预期并无显著差异，分歧主要在于之后煤价在淡季的走势，该结果将更易影响明年长协谈判价格。需强调的是，即便没有本轮“抓超产”带来的供给冲击，因煤耗增加，2025年三季度环比二季度供需结余也将收紧1.1亿吨。参考2023年四季度到2024年一季度情况，此次2025年三季度环比二季度的边际收紧幅度在1.2—1.6亿吨，对煤价持续反弹形成有力支撑。从龙头公司盈利敏感性测算来看，2025年二季度或成煤炭龙头的业绩底部。
（文章来源：人民财讯）
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