AI导读：

华泰证券指出，2025年国内新能源乘用车销量向好，商用车电动化渗透率提升，欧洲新能源车销量有望增长。国内储能盈利模式完善，欧美大储装机保持高增长。供给方面，电池及材料环节新增产能放缓，产能利用率或提升，盈利能力有望改善。

　　华泰证券指出，2025年以来国内新能源乘用车销量向好，商用车电动化渗透率提升速度快，贡献重要增量。欧洲新能源车今年销量有望维持同比20%以上增长态势，国内储能盈利模式逐步完善，各地出台“136号文”承接政策，后续需求向好，欧美大储装机保持较高增长。供给方面，电池及材料环节新增产能释放已显著放缓，我们预计锂电产业链各环节产能利用率或持续提升，电池及材料环节盈利能力有望持续改善，实现量利齐升的良好局面。