消费板块：拐点将至，曙光在前

2025年年初以来，居民消费倾向渐进修复，消费场景全面复苏。根据国家统计局数据，上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%。二季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.3%，较一季度略有提升。

进入二季度，随着《提振消费专项行动方案》等政策组合拳落地，“真金白银” 的补贴、消费场景的持续拓展，为消费注入 “强心针”。五一、端午假期消费数据亮眼，旅游出行人次、餐饮收入大幅增长，线下消费热度高涨；线上消费在 618 大促中也展现韧性，家电、美妆、食品等品类销售火爆，这些积极信号暗示着消费板块正逐步走出低谷，正在到来的中报季也有望成为拐点验证的关键节点。

消费行业细分领域：多点开花，亮点纷呈

食品饮料：分化中孕育新机遇。白酒行业整体承压，但头部酒企稳健增长，啤酒行业受益于消费升级，零食行业新兴品类层出不穷。

纺织服饰：运动与高端细分崛起。运动服饰板块延续增长势头，各大运动品牌加大研发投入，推出高科技产品。

商贸零售：跨境龙头引领增长。跨境电商龙头企业展现强劲增长势头，义乌进出口贸易高增长。

社会服务：跨境旅游需求井喷。跨境旅游市场迎来爆发式增长，线上旅行社推出个性化产品。

轻工制造：家居等细分表现亮眼。家居行业需求回升，包装行业市场需求稳定，宠物食品市场持续增长。

家用电器：国内需求加速回暖。在国家以旧换新补贴政策刺激下，Q2白电、厨电、小家电需求大幅增长。

港股消费：稀缺资产，业绩高增。潮玩行业、高端及潮流金饰领域、新式茶饮均表现强劲。

综合以上各个消费细分行业的表现来看，消费板块呈现“结构化复苏”的特点，各个细分赛道冷热不均，但结构性的亮点频现，预示着居民消费信心的回暖。

7月16日的国务院常务会议指出，做强国内大循环是推动经济行稳致远的战略之举。要找准关键着力点，深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，顺应居民消费需求增加多元化供给，扩大新质生产力、新兴服务业等领域投资，把内需潜力充分释放出来，不断增强国内大循环内生动力。

展望下半年，内需消费政策有望持续加码。一方面，财政补贴仍将是拉动消费增长的重要手段。另一方面，线下服务消费也将迎来新的发展机遇。

在当前消费板块估值低位、整体拐点将至的背景下，同时覆盖多个细分领域股票的ETF成为布局消费的理想工具。

（文章来源：界面新闻）