近期，外卖市场硝烟弥漫，美团、京东集团以及阿里巴巴等巨头纷纷下场，开启激烈的“补贴大战”，美团App更直接买单，上线“0元购”。回顾一季度末，阿里巴巴位列公募前十大重仓股之一，美团也获基金重仓持股超197亿元。三大巨头激战正酣，从投资角度看，哪些行业将受益？基金持仓又会否发生变化？有业内人士表示，此番外卖补贴大战本质上是争夺市场份额，对券商、公募而言，外卖大战的持久性很重要。

　　阿里巴巴、美团获公募青睐

　　近期，美团、京东以及阿里巴巴等巨头开启了激烈的“补贴大战”，外卖“0元购”更一度登上微博热搜。自京东外卖正式上线后，美团、阿里巴巴、京东旗下的三大外卖平台不断开展补贴大战。这场激烈较量不仅搅动着消费市场，更引起资本市场关注。从港股市场表现看，7月15日，“三巨头”全部上涨。

　　值得一提的是，作为港股三大巨头，阿里巴巴、美团、京东集团此前就已获得公募基金的特别关注。其中，阿里巴巴在基金持仓中的地位不容小觑。Wind数据显示，截至一季度末，它位列公募前十大重仓股之一，获765只基金重仓持有，持股总市值达507.13亿元。同时，截至一季度末，美团获248只基金重仓，持股总市值达197.03亿元。

　　巨头利润端或承压

　　那么，券商如何看待这场补贴大战？对市场又将产生怎样的影响？中国银河在7月15日发布的《社会服务行业行业周报》中表示，预计补贴资源将进一步向咖啡茶饮头部品牌集中，外卖大战补贴延续，利好头部茶饮品牌。中信建投证券研究发展部大消费研究团队在近日发文表示，外卖补贴战进一步升级，有望刺激餐饮订单量，从而带动餐饮供应链需求增加。也有机构关注产品包装机会。华安证券在7月13日发布的研报中指出，“补贴大战”白热化，餐饮企业受益明显，食饮包装企业有望受益。

　　不过，若回到发起这场补贴大战的主角，即三家公司的预期表现时，部分券商却持谨慎态度。例如，有券商分析指出，外卖闪购“大战”易引起利润端承压，美团、阿里巴巴、京东集团二季度利润端受补贴投入影响承压明显。财经评论员郭施亮表示，此番外卖补贴大战本质上是争夺市场份额，在即时零售的市场上，各大巨头纷纷布局，稳固自身的阵营。对券商、公募而言，外卖补贴大战的持久性很重要，要关注是否会大幅影响巨头们的毛利。

　　“但考虑到三巨头在港股市场的权重和影响力，短时间内基金或不会有太大的仓位变动。茶饮、餐饮行业可能会因外卖大战加剧竞争，但最终比拼的是服务与质量。”郭施亮评价道。

（文章来源：北京商报）