【基金人士深度解析：“中特估”引领央国企价值重估，行情或延续多年】基金界专业人士指出，得益于政策红利及当前较低的估值水平，以国企改革为核心的“中特估”投资机会正逐步显现，众多央国企的价值重估之旅方兴未艾，其正面效应有望贯穿2023年全年，并持续影响未来几年。

　　步入2023年，“中特估”概念已成为A股市场的重要风向标之一。上证指数稳步攀升，直逼3400点大关，其中，“中特估”蓝筹股作为市场上涨的主要驱动力，显著推动了整体行情的走强。这一趋势直接带动了央国企主题基金的火爆，众多投资者纷纷涌入。

　　据统计，多只央国企主题ETF不仅业绩表现亮眼，其规模也在短时间内实现了大幅增长。例如，4月18日，中科曙光、中国人寿、中国移动等“中字头”个股继续上扬，中国移动更是以2.3万亿元的总市值稳居A股市值榜首。与此同时，证券、银行、基建、石油石化等板块的“中字头”蓝筹股也普遍呈现出强劲的增长态势。

　　具体来看，截至4月17日，央国企主题ETF整体涨幅显著，其中南方富时中国国企开放共赢ETF的净值增长率超过了31%，其他近20只主题ETF的净值增长率也多在20%左右。此外，自去年底以来，多只央国企主题ETF的规模也实现了大幅增长，如南方富时中国国企开放共赢ETF、平安富时中国国企开放共赢ETF、国泰富时中国国企开放共赢ETF的规模分别从0.41亿元、0.33亿元和0.84亿元增长至5.57亿元、1.31亿元和4.63亿元。

　　除了ETF外，灵活配置型、偏股混合型、股票型等主动权益类主题基金也取得了不俗的表现。其中，交银国企改革A、易方达国企改革、华夏国企改革等头部公募基金旗下产品表现尤为突出。尽管这些基金的净值增长率和规模增长略逊于相关主题ETF，但整体表现依然亮眼。

　　基金界专业人士认为，在政策预期和低估值的双重加持下，“中特估”板块仍有较大的上行空间。部分资金已借助央国企主题ETF进行布局，以期分享央国企价值重估的红利。从当前市场情况来看，央国企的价值重估或仍处于初级阶段。

　　建泓时代投资总监赵媛媛指出，随着4月主题投资的兴起和企业一季报的发布，市场开始关注“中特估”等板块的新动向。目前，市场主要聚焦于通信、基建、石化及其他央企集中的行业，这些板块的上涨行情有望短期内持续至5月初多个央企指数发布时。

　　此外，数据显示，截至4月18日收盘，今年以来中字头央企指数累计上涨18%，部分央国企的估值得到明显修复。未来，随着市场逐步建立具有中国特色的企业标准，或将进一步推动行情的展开。中短期内，通信、基建、银行等板块值得重点关注。

　　在评估中国特色估值时，基金界专业人士建议从业绩韧性、成长确定性、现金分红三个方向进行考量。通信板块方面，随着数字经济的重要性日益凸显，运营商将在5G、算力等领域发挥引领作用；基建央企方面，其内在价值与市场估值存在不匹配现象，需从经济、社会、环保等多方面因素进行价值判断；银行业方面，其稳定高分红的特点在中国特色估值体系下有望得到重估。

　　广发基金和东方财富证券也表示，央企估值重构板块值得高度重视。经过数年的改革，央企的整体净资产收益率（ROE）提升速度显著，未来仍有较大的估值提升空间。同时，“中特估”并非偶然出现的概念，而是循序渐进的战略方案。其带来的机会可能分布在行业创新性增长和公司治理效率提升两个领域。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：“中特估”引领市场 央国企主题基金规模业绩双丰收)

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