AI导读：

深圳承泰科技拟赴港上市，作为国内车载前向毫米波雷达龙头，其收入增速显著。但公司面临资金压力，经营活动现金流净额常年为负。同时，过度依赖单一大客户也带来业务风险。

拟赴香港联交所上市的深圳承泰科技股份有限公司备受市场关注。其逾九成收入源于第一大客户，虽推动业务扩张，但贸易应收款项及存货规模攀升，加剧资金压力。加之可赎回负债偿付与研发投入，经营活动现金流净额常年为负。公司计划上市募资偿还部分银行贷款，并补充营运资金。

承泰科技是国内最大的车载前向毫米波雷达供应商，市场份额9.3%。全球毫米波雷达市场规模持续增长，中国市场规模也在扩大。承泰科技收入增速显著高于行业水平，2024年前向毫米波雷达贡献了63.9%的收入。

公司正在开发新一代中央计算雷达产品，预计2025年第四季度推出。此外，公司也正在进行CTLRR-700的早期研究，探索将AI模型融入雷达技术。承泰科技2022年至2024年毛利率逐年提升，但净利润持续为负。

承泰科技过往业绩主要受两大因素拖累：赎回压力和持续加大研发投入。公司对前五大客户，尤其是第一大客户的依赖程度非常高，第一大客户A公司的收入贡献尤为突出。

承泰科技通过应用“A链”，财务管理得到有效改善，贸易应收款项和存货周转天数显著缩短。不过，规模扩张推高了贸易应收款项与存货规模，加剧了公司的资金压力，且现金流持续为负。此外，过度依赖单一大客户，一旦合作关系难以维持，将对公司业务产生重大影响。

（文章来源：界面新闻）