AI导读：

本文预测二季度GDP增长5.2%，分析工业生产平稳、社零增速、固定资产投资趋势，并探讨中美贸易摩擦对进出口的影响，价格指数走势及就业金融数据情况。

一、预计二季度GDP增长5.2%

6月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，较5月上升0.2个百分点，经济维持修复态势。预计二季度GDP实际增长有望实现5.2%左右，全年实现5%左右的GDP增长目标难度较低。大类资产方面，下半年或呈现股债双牛结构，A股有望形成低波红利与科技成长交替向上的结构化行情。

二、“两新”、“抢出口”延续，工业增长平稳

6月工业生产景气总体平稳，规模以上工业增加值同比增速或为5.6%。“两新”政策持续发力，抢出口对工业生产有较强支撑。制造业需求保持恢复态势，6月份新订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点。6月份服务业景气相对平稳，生产性服务业积极。

三、预计6月社零同比增速4.8%

预计6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，“618”促销活动延续高强度运行态势，对实物商品零售形成显著拉动。乘用车销量在政策刺激下继续保持稳健增长态势。端午假期带动居民出行景气度较高，旅游与餐饮消费对服务类社零形成支撑。房地产市场疲软延续，对地产后周期相关消费形成负向拖累。

四、投资需求稳中趋缓

预计2025年1—6月全国固定资产投资增速为3.5%，投资作为逆周期的快变量对经济托底较多。制造业投资或边际放缓，基建增速预计维持平稳，地产投资继续低位震荡。

五、中美贸易摩擦阶段性缓和提振进出口增速边际改善

预计6月出口增速4.4%，进口增速2.1%。出口方面，人民币计价出口同比增长4.4%，整体韧性仍在。进口方面，6月增速预计小幅反弹至2.1%。

六、预计价格指数同比大致持平

预计6月CPI同比增速为-0.2%，PPI同比增速为-3.3%。消费品价格涨跌互现，生产资料价格维持磨底。

七、政策发力毕业季，就业体感平稳

预计6月份全国城镇调查失业率或为5.0%，政策发力高校毕业生就业，有助于缓解青年就业压力。就业形势变化或是及时推出增量储备政策的关键。

八、预计6月金融数据仍然承压

预计6月人民币贷款新增1.9万亿元，社融新增3.8万亿，M2增速为8.3%。全年看，预计2025年货币政策维持宽松基调，与财政、产业、就业、社保等各项政策形成政策合力。