AI导读：

中信证券分析指出，6月以来人民币汇率呈现“低波+韧性”特征，归因于美元指数走弱、国内基本面及政策支撑等。未来出口压力仍存，但汇率关键在于国内政策对冲及中美经贸磋商进展。预计短期或延续低波状态。

　　中信证券指出，自6月以来，人民币汇率展现出“低波+韧性”的显著特征，并基本达成了“三价合一”的状态。深入分析其归因，美元指数的趋势性走弱、国内基本面的有力支撑与政策的有效发力、央行稳汇率操作的日益灵活，以及客盘结汇需求的逐步释放，共同构成了人民币汇率韧性的重要支撑。展望未来，美国对华存量关税对出口的压力仍不容忽视，但对于汇率而言，更为关键的是国内消费等政策的对冲力度，以及中美关税缓和期结束后的中美经贸磋商进展。在央行灵活的稳汇率政策操作下，预计人民币汇率短期内或将延续低波状态。