上海国际金融中心建设再迎政策红利

18日，2025陆家嘴论坛开幕当天，央行等宣布重磅金融政策，为上海金融中心建设带来政策大礼包。包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等八项创新政策。国家金融监管总局与上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》。证监会推出深化科创板改革的“1+6”政策措施。同日还发布了《沪港国际金融中心协同发展行动方案》。

【点评】本次政策组合聚焦人民币国际化突破、金融业扩大开放等方向，将提升上海国际金融中心的竞争力和影响力，彰显中国加速推进金融高水平开放与创新的决心。

5月消费增速大幅回升

国家统计局16日发布的数据显示，5月份社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速较4月大幅回升1.3个百分点。付凌晖表示，经济保持平稳运行，消费市场活力逐步增强，但居民消费能力和信心仍有待提升。

下阶段要进一步落实好《提振消费专项行动方案》，促进消费市场稳定发展。

【点评】5月中国经济韧性和潜力持续显现，消费领域增速大超预期。随着政策组合拳逐步显效，经济有望进一步复苏向好，下半年拉动内需依然将是工作重点。

前5个月全国财政收入降幅继续缩窄

财政部20日公布了1~5月财政收支情况。收入方面，1~5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。支出方面，1~5月，全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。

【点评】总体看今年前5个月财政收入平稳，财政支出保持一定扩张力度。未来财政空间仍将取决于债券发放情况、地产企稳程度等。

以旧换新“国补”将持续全年

据新华社消息，消费品以旧换新加力扩围政策没有变化，补贴资金使用进度符合预期，第三、四季度中央资金将陆续下达。

今年以来，国家发展改革委等部门共同落实“两新”政策，直接向地方安排3000亿元国债资金。5月底以来，一些地区消费者以旧换新需求旺盛，导致政策实施进度较快，但这并不意味着“国补”就此取消。

【点评】“618”期间，一些地区国补资金快速用完，不得不暂停活动，但有关部门明确回应：消费品以旧换新工作将持续全年。后续资金发放到位，地方要进一步优化完善补贴发放方式。

美联储继续按兵不动

美联储18日宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。美联储决策机构发表声明说，美国经济活动继续以稳健的速度扩张，但通胀率仍然略高。

美联储主席鲍威尔表示，特朗普政府的关税政策对终端消费者的影响已开始显现。而美国总统特朗普在议息会议前夕对鲍威尔发动了新一轮“攻击”。

【点评】美联储再次维持利率不变，符合市场预期。未来美联储政策走向将主要受特朗普关税政策和中东局势进展牵制。若叠加关税因素，恐将进一步增加降息决策的复杂性。

伊以冲突升级，油价一周暴涨11%

本周国际原油期价呈现强劲上扬态势，累计涨幅接近11%。13日以色列突袭伊朗后，中东紧张局势持续发酵，本周美国的介入更是进一步加剧了地区紧张程度。

【点评】持续升级的冲突可能导致原油供应中断，霍尔木兹海峡航运安全和美国是否军事介入将决定之后油价走向。多家机构警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破每桶120美元。

美国稳定币法案获参议院通过

当地时间17日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》。目前，该法案还需众议院通过并由总统签署才能生效。

《天才法案》将为“锚定”美元的稳定币制定监管框架，被普遍视作有利强化对消费者保护，并增进加密货币行业合法性。

【点评】美国参议院通过《稳定币法案》，标志着加密货币领域迎来重要的监管突破，是全球稳定币市场发展的重要里程碑。美元稳定币的发展可能有利于巩固美元在国际货币体系下的地位。

Labubu大量补货，二手价腰斩

6月18日，泡泡玛特Labubu 3.0系列在官方商城小程序等渠道大量补货，仅天猫直播间就放出超过25万件新品。二手市场价格应声下跌，Labubu3.0一端价格从1100~1500元跌至600~900元。

反映到资本市场，19日泡泡玛特股价下跌超过5%。

【点评】随着Labubu爆火，黄牛、盗版等问题大量出现。通过大量补货，让市场价格理性回落，对泡泡玛特未尝不是好事。

（文章来源：第一财经）