AI导读：

央行最新数据显示，5月末广义货币M2余额同比下降，狭义货币M1也呈现下降趋势，显示经济活动中的货币供应量减少，社会投资热度不高。同时，社融数据显示短期消费贷款需求不足，住房贷款增量也显疲软。5月份资金出现净回笼现象，消费增长面临制约。

　　央行最新公布的数据显示，5月末广义货币(M2)余额为325.78万亿元，同比增长7.9%；狭义货币(M1)余额为108.91万亿元，同比增长2.3%；流通中货币(M0)余额为13.13万亿元，同比增长12.1%。

　　对比今年前几个月的数据，截至4月末，M2余额为325.17万亿元，同比增长8%；M1余额为109.14万亿元，同比增长1.5%；M0余额为13.14万亿元，同比增长12%。3月末的数据则分别为326.06万亿元、7%的增长率，113.49万亿元、1.6%的增长率，以及13.07万亿元、11.5%的增长率。从这些数据可以看出，M2余额从3月末开始呈现略微下降趋势，5月末的余额甚至低于3月末。M1也呈现持续下降趋势，而M0余额则相对稳定。

　　M2作为广义货币供应量，其减少反映了经济活动中的货币供应量在缩减。M1的连续下降则更直接地显示了社会投资热度不高。这些数据背后，透露出市场活力与投资意愿的欠缺。

　　社融数据方面，5月末本外币贷款余额达到270.2万亿元，住户贷款增加5724亿元，其中短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元。企(事)业单位贷款增加9.8万亿元。短期贷款减少反映了短期消费贷款需求不足，而住房贷款增量不足也显示出居民中长期贷款需求疲软。

　　净投放现金方面，今年一季度净投放2498亿元，前四个月净投放3193亿元，但前五个月净投放仅为3064亿元，5月份出现资金净回笼。结合3、4月份CPI为负的情况，消费增长面临居民消费能力和意愿的双重制约。

　　货币数据只是冰山一角，刺激消费是一个系统工程。单纯从供给端刺激效果有限，居民需要有稳定的收入增长预期和实际消费需求。因此，多角度入手刺激消费，增加居民财富，特别是通过活跃资本市场让投资者分享上市公司成长红利，是有效手段之一。

（文章来源：金融投资报）