6月16日，国家统计局发布5月经济数据。从5月经济数据来看，我国出口维持相当韧性，特别是在消费品以旧换新政策支持下，消费加速回升。然而，外部不确定性依旧存在，国内房地产投资仍在下滑，扩内需、稳楼市政策亟待加强。5月生产端数据稳定，规模以上工业增加值同比增长5.8%，全国服务业生产指数同比增长6.2%，经济保持平稳增长。

6月13日，国务院常务会议指出，将对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，优化政策，加大力度推动房地产市场企稳。此外，今年3000亿元的超长期特别国债中，已有1600亿元下达，剩余1400亿元也将加速下达。

政策助力消费回升

去年1500亿元“国补”资金效果显著，今年3000亿元资金的政策效应持续释放。5月，社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速较上月加快1.3个百分点，创2024年以来新高。家电、通信器材、文化办公用品、家具类商品零售额大幅增长，拉动社会消费品零售总额增长。

同时，“6·18”网络促销活动启动，实物商品网上零售额同比增长6.3%，增速加快。此外，受假期消费带动，5月餐饮收入同比增长5.9%。

尽管如此，5月出口和投资增速有所下滑。5月货物进出口总额同比增长2.7%，其中出口增长6.3%，进口下降2.1%。尽管出口增速回落，但仍显示出韧性。1-5月，货物进出口总额同比增长2.5%，其中出口增长7.2%，进口下降3.8%。

1-5月，全国固定资产投资同比增长3.7%，房地产投资同比下降10.7%，制造业投资同比增长8.5%，基建投资同比增长5.6%。

5月，生产端数据平稳，规模以上工业增加值同比增长5.8%，服务业生产指数同比增长6.2%。国家统计局新闻发言人表示，工业生产保持平稳较快增长，但外部环境复杂，工业品价格低位运行，工业增长承压。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月宏观数据表现不一，商品消费增速超预期，投资增速下滑，工业生产稳定，经济运行保持韧性。外部环境好转，金融政策措施持续发力，为经济提供支撑。

稳楼市扩内需政策需加强

今年以来，以旧换新市场需求坚挺。家电、通讯器材、文化办公用品、家具类商品零售额增速居前。

实地走访发现，家电销售火爆，“国补”政策带动大型家电卖场销售额同比增长约30%。政策降低了消费者成本，撬动了以旧换新市场。

国家统计局新闻发言人表示，经济平稳运行，消费品以旧换新政策效果显现，消费市场活力增强。但居民消费能力和信心有待提升，需进一步落实《提振消费专项行动方案》，增加优质产品供给，推动服务消费提质扩容。

中信证券首席经济学家明明认为，5月社零增长超出预期，以旧换新政策支持大宗品领域需求释放，助力内需复苏。未来，可加强对农村、下沉市场消费支持，推动消费拉动增长。

考虑到外部环境不确定性，扩内需仍是宏观政策重点。房地产市场需政策加力，5月房地产投资降幅扩大，一线城市房价环比下降，商品房销售面积和销售额降幅扩大。

明明表示，5月房地产开发投资同比下降12%，市场需求不足、新开工项目延后、企业融资紧张等问题未改善，对房地产投资形成拖累。多地出台楼市优化政策，但传导至投资端需时间。短期内，地产投资面临下行压力。

粤开证券首席经济学家罗志恒建议，下半年外需不确定性大，稳增长需更多依靠内需。稳楼市方面，建议降低房贷利率、购房置换税费成本，放松核心城市限制举措，由中央发行国债支持地方政府保交楼。加大服务消费支持。

国盛证券首席经济学家熊园表示，结合4~5月数据，二季度GDP增速预计在5%左右。下半年，出口挑战加大，经济增速面临挑战。我国将延续扩张性政策，加紧发力稳增长。

（文章来源：21世纪经济报道）

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