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中国人民银行发布的金融数据显示，5月社会融资规模增量增加2.29万亿元，同比多增2247亿元；当月新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币同比增7.9%，贷款保持平稳增长。

　　证券时报记者孙璐璐贺觉渊

　　6月13日，中国人民银行发布的金融数据显示，5月社会融资规模增量增加2.29万亿元，同比多增2247亿元；当月新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币（M_[2]）同比增7.9%，比上年同期高0.9个百分点。这一数据反映出金融市场活跃度有所提升。

　　权威专家指出，金融数据的解读需综合考虑绝对量、绝对增速以及相对量和相对增速。近年来，随着宏观经济进入中高速增长阶段，金融总量增速保持在8%以上，高出名义经济增速约4个百分点，这一差距处于历史高位，且持续时间较长。

　　5月末，狭义货币（M_[1]）同比增2.3%，较上月增0.8个百分点。业内人士分析，M_[1]统计口径的扩大，包括微信钱包、支付宝余额等“活钱”，其增速加快体现了近期金融支持措施的有效性，投资、消费等经济活动呈现回暖迹象。

　　专家表示，5月“活钱”增速的提升，彰显了一揽子金融支持政策对市场的提振作用。

　　在政府债券和企业债券等直接融资的拉动下，5月社融增量显著增加，社融存量同比增长8.7%，保持合理增长态势。其中，政府债净融资进度加快，单月规模达1.46万亿元，地方政府新增专项债券发行创今年新高。

　　中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏指出，置换债券发行放缓将为新增专项债券腾出空间，预计下半年专项债发行节奏将加快，继续拉动需求。

　　5月企业债券净融资超1400亿元，企业发债成本下降，部分企业加大债券融资力度，降低融资成本。尽管5月新增人民币贷款规模低于去年同期，但贷款余额仍保持平稳增长。

　　贷款结构方面，5月企业部门新增贷款近5300亿元，降息政策支撑贷款需求增长，企业贷款意愿增强。居民部门新增贷款也反映出经济活动热度的变化，房地产市场交易回暖带动个人按揭贷款投放增多。

　　近期，政府债券与企业债券融资力度加大，对贷款形成替代作用。短期内，地方政府融资平台通过债务置换归还银行贷款，可能影响信贷总量。但随着财政政策的积极实施，专项债成为解决项目建设资金需求的重要渠道。

（文章来源：证券时报）