AI导读：

5月份CPI仍为-0.1%，今年前五个月除1月外均为负增长。能源和食品价格下降是主要原因，物价下行对宏观经济增长有负面影响，需通过政策协同促进物价合理回升。

5月份CPI仍为-0.1%，今年前五个月，除1月受春节错位影响外，其余四月均为负增长。物价作为宏观经济运行的重要指标，其趋势持续受到市场关注。

最新数据显示，5月CPI同比-0.1%，PPI同比-3.3%，跌幅扩大。1-5月CPI累计同比下降0.1%，PPI累计同比下降2.6%。能源和食品价格下降是导致CPI走低的主要原因，其中，受国际原油价格走低影响，国内成品油价格下调，能源价格同比下降6.1%。

券商数据显示，模拟的平减指数为-1.38%，创16个月新低。核心CPI同比0.6%，略有上行，主要受五一假期影响，旅游文娱服务类价格上涨。

对比去年数据，今年物价情况弱于去年，持续的负增长对宏观经济增长有负面影响。物价下行会让消费者推迟大宗消费，增加企业库存，收缩企业利润，影响投资信心，导致供需失衡。

更为严重的是，物价下行引发实际利率上升，目前国有银行1年期定期存款利率为0.95%，实际利率偏高。中金公司测算显示，中国实际利率与自然利率之差达到1.6个百分点，抑制了私人部门主动加杠杆的意愿。

为降低融资成本，央行在今年5月20日下调存贷款利率，同时保护银行净息差不过度收窄。但物价持续下行会弱化政策效果，居民仍倾向于储蓄。

物价是经济的重要指标，我国《2025年政府工作报告》确定今年CPI涨幅目标为2%左右，是2004年以来首次低于3%。央行指出，实体经济供强需弱的矛盾持续存在，需通过财政、货币、产业、就业、社保等政策协同促进物价合理回升。

因此，要提升物价水平，必须促进消费，解决影响消费的政策堵点。

（文章来源：华夏时报）