中国网财经6月10日讯 国家统计局6月9日公布数据显示，2025年5月份，居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。CPI低位运行主要受季节性因素和油价下行双重因素影响。

　　业内专家表示，一系列增量政策与存量政策协同显效，推动供需结构持续改善，CPI将呈现低位温和回升态势。此外，下半年推动物价水平合理回升，将成为宏观政策的重要目标之一。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析称，5月份，CPI延续低位运行态势，环比由涨转降，同比降幅持平于上月，呈现“食品、能源弱、核心稳”的格局。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成。其中，汽油价格下降3.8%，降幅比上月扩大1.8个百分点。

　　同比来看，能源价格下降也是导致CPI同比下降的主要因素。此外，食品价格环比下降0.2%，降幅小于季节性水平1.1个百分点。其中，应季蔬菜上市量增加，鲜菜价格下降5.9%；鸡蛋、猪肉和禽肉类价格稳中略降。东方金诚研究发展部总监冯琳指出，5月应季蔬菜上市量增加，加之上年同期基数偏高，当月蔬菜价格同比降幅扩大；此外，受上年同期基数偏高、当前处于“猪周期”价格下行阶段等影响，5月猪肉价格同比涨幅也在回落。

　　需求回暖支撑核心CPI延续改善。董莉娟指出，5月份我国以更大力度和更精准措施提振消费，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。温彬分析称，5月核心CPI温和回升，假日因素和需求回暖是主要支撑。一方面，五一假期文旅消费需求加快释放，带动出行服务价格上涨。另一方面，夏装换季上新，推动衣着价格走高。此外，当前以旧换新政策正在扩围加力，继续对覆盖范围内的汽车、家电和电子产品价格形成一定支撑。

　　预计下阶段CPI将低位温和回升。温彬认为，CPI将呈现低位温和回升态势。他具体分析指出，食品方面，应季果蔬处于大量上市阶段，价格总体将保持平稳。能源方面，近期多个产油国出现被动减产情况，加之进入夏季后，油品消费将随着季节性因素而恢复等，油价或触底回升。核心通胀方面，一系列增量政策与存量政策协同显效，推动供需结构持续改善，会对相关行业价格起到支撑作用，暑期出行需求增加亦将带动服务价格上涨。

　　冯琳预计，接下来以旧换新等促消费措施会加力推进，这将给相关商品物价走势带来支撑。受上年同期基数走低影响，6月CPI同比有可能在0%左右。开源证券研报团队预计，6月CPI环比在-0.1%左右，同比或在0%左右。从全年来看，服务与实物消费或将平缓修复，CPI同比或震荡上行。

　　（文章来源：中国网财经，关键词：CPI、物价水平、宏观政策、能源价格）