AI导读：

5月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，剪刀差扩大。部分行业供需关系有所改善，如宾馆住宿、光伏、锂电等新能源行业。市场预计PPI走出负区间仍需时日，CPI将保持低位运行。

6月9日，国家统计局发布数据显示，5月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月持平，同比下降3.3%，降幅扩大0.6个百分点。CPI-PPI同比剪刀差扩大，揭示工业部门需求疲软加剧，但企业数据显示，部分行业如宾馆住宿、光伏、锂电等新能源行业的供需关系有所改善。

市场机构分析指出，5月CPI环比由涨转降，与历史同期平均水平持平。PPI方面，输入性价格下行压力依然显著。能源价格成为拖累CPI的主要因素，同比下降6.1%，环比下降1.7%。而提振消费相关政策持续见效，支撑CPI，如金饰品价格上涨，汽车价格降幅收窄，宾馆住宿和旅游价格分别上涨。

光大证券分析师表示，CPI低位主要受能源价格下跌影响，核心CPI同比增速回升，指向居民消费需求逐步回暖。中国民生银行首席经济学家温彬也指出，5月份核心CPI同比涨幅扩大，显示国内经济韧性。

相比CPI，5月份PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，剪刀差扩大。董莉娟指出，国际输入性因素和国内部分能源、原材料价格下行是主要原因。然而，部分行业供需关系改善，如高端装备制造、光伏、锂电等新能源行业价格同比降幅收窄。

对于未来物价走势，市场普遍预计PPI走出负区间仍需时日，磨底阶段可能延长，CPI将保持低位运行。中信证券研究院分析指出，5月CPI-PPI同比剪刀差扩大至3.2%，预计CPI下半年在基数效应下波动，PPI磨底阶段延长。温彬预计，CPI将低位温和回升，PPI有望边际改善。

（文章来源：券商中国）