AI导读：

6月5日，上交所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，深入交流探讨提升高分红、高股息率上市公司估值。上市公司现金分红是保护投资者权益的重要体现，政策持续引导上市公司加大现金分红力度，但A股分红生态仍有提升空间。

6月5日，上交所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，就进一步提升高分红、高股息率上市公司估值进行了深入交流探讨，旨在充分听取各方意见建议。

上市公司现金分红不仅是资本市场的基础性制度之一，更是保护投资者权益、强化股东回报的重要体现。积极分红，不仅能够确保各类投资者共享公司发展成果，提高公司估值，从长期来看，还有助于持续提升A股投资价值，稳定市场情绪，推动资本市场健康稳定发展。

以兖矿能源为例，与上市之初相比，该公司收入和利润分别增长了31倍、18倍，分红比例也由35%提升至60%。这些数据清晰地展示了公司高速发展的同时，股东回报同步增长的轨迹。

自新“国九条”发布以来，政策持续引导上市公司提升回报投资者的意识，加大现金分红力度。中上协最新数据显示，已有3751家上市公司公布或实施了2024年经营年度现金分红方案，分红总额近2.4万亿元，创历史新高。

然而，尽管A股分红生态在政策推动下持续改善，但与成熟市场相比，仍有提升空间。一是不同行业分红差距大，如银行业上市公司现金分红额度显著领先；二是“铁公鸡”现象依然存在，部分公司连续多年盈利却不履行分红承诺；三是主动分红意识虽有提升，但局部仍有不足，部分公司仅因监管要求才分红，甚至被“点名”后才被动分红；四是部分公司过度分红，不考虑企业长远发展，加剧了企业经营风险。

笔者认为，要构建稳定、可持续的分红生态，可从监管、公司、产品三方面着手。监管层面，应持续强化政策激励与制度约束，细化监管细则，实施分层监管，严控异常分红与套利行为。公司层面，需进一步优化公司治理与分红模式，平衡公司投资发展、保持合理的资产负债结构和现金分红三方面关系，建立合理分红机制，并主动披露中长期分红规划，结合“注销式回购”等工具提升企业估值。产品层面，应丰富红利指数、高股息主题基金等相关产品体系，吸引保险、养老金等长期资金。

鼓励分红的本质在于构建“价值创造—回报投资者—估值提升”的正循环。我们相信，随着A股“重回报”意识的不断提升，分红生态的持续完善，投资者的获得感也将同步提升。具备持续分红能力的高股息率上市公司，将成为投资者资产配置的优选标的，进而实现价值重估。

（文章来源：证券日报）