AI导读：

近日，多家国际投行发布下半年经济展望，纷纷上调中国2025年经济增速预期，预计贸易竞争力将长期支撑人民币走强。德银、摩根士丹利等投行对人民币汇率及美债期限溢价持看涨观点，同时预计中国将采取更加积极的货币政策和财政政策。

近日，德意志银行、摩根士丹利等多家国际投行发布下半年经济展望，纷纷上调中国2025年经济增速预期，同时预计贸易竞争力有望长期支撑人民币走强。德银研究预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7，维持对美元结构性看跌的观点，并预计美债期限溢价将继续上升。

摩根士丹利全球外汇团队预计，美元将在今明两年继续大幅走弱，背后有三个主要原因：在政策的高度不确定下，“美元的避风港地位”有所降低；全球投资者对美元资产的汇率风险对冲需求增加；美国经济增长放缓幅度大于其他主要经济体。

上调经济增长预测及人民币汇率看涨

早在今年4月，德意志银行中国区首席经济学家熊奕提出看涨离岸人民币，中美贸易关税从峰值回落进一步支持了该预测。同时，他认为中国经济增长预测有进一步上调的空间，鉴于实现全年“5%左右”的增长目标，预计中国将采取更加积极的政策。

近日，熊奕在下半年经济展望报告中表示，中国宽松的货币政策和财政政策的加快有望持续发力，服务业产出和零售表现也展现出韧性。随着中美经贸关系的缓和，上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点。此外，德银研究认为，随着贸易紧张局势的峰值已过，贸易竞争力有望在长期支撑人民币走强。

摩根士丹利研究部也在年中展望报告中上调对2025年中国经济增速预期，分别将今明两年的经济增速上调0.3个百分点和0.2个百分点，并认为外部冲击的缓和降低了增量政策出台的紧迫性。同时，他们预计人民币兑美元将温和升值。

此前，野村中国研究认为，日内瓦中美经贸会谈取得实质性进展对中国经济而言是一大利好。野村将中国第二季度GDP同比增长预测从3.7%上调至4.8%，将全年GDP增长预测上调0.5个百分点。

货币政策方面，德银研究预计中国央行将减少降息次数，转而通过降准和贷款便利提供流动性支持。而摩根士丹利则预计二三季度决策层将利用好现有政策空间以及准财政工具来提振经济。

（文章来源：券商中国）