随着稳增长政策落地显效，制造业采购经理指数（PMI）较上月回升，制造业景气水平有所改善，经济运行回稳。这一趋势预示着我国经济正在逐步走出低谷。

国家统计局5月31日发布的数据显示，5月份，制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。这些数据表明，在政策的推动下，我国经济正在稳步复苏。

制造业生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体保持稳定。这进一步增强了市场对我国经济未来发展的信心。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，5月份PMI指数回升，表明加紧实施更加积极有为的宏观政策综合成效已开始显现。生产指数、采购量指数、新订单指数均回升，表明企业预期趋向改善，生产经营活动有回暖迹象。但价格指数仍小幅回落，显示市场供需矛盾仍较突出。

张立群强调，要加强和巩固经济回升向好的基础，通过加大政府公共产品投资力度，显著增加市场需求，带动企业生产投资持续回暖，尽快实现扩大内需目标，全面畅通国内经济大循环。

制造业生产止降回升

5月份，中美日内瓦经贸会谈达成协议后，我国制造业出口下行态势放缓，新出口订单指数为47.5%，较上月上升2.8个百分点。加上国内需求稳定释放，新订单指数为49.8%，较上月上升0.6个百分点。制造业生产活动也止降回升。

财信金控首席经济学家伍超明分析，暂停90天关税政策有助于制造业生产。高频数据显示，美东、美西航线集装箱运价指数5月环比上涨，反映海外需求短期回升可能带动出口修复。同时，内需政策发力，传统动能趋稳。

随着出口降势放缓、需求趋稳，制造业企业生产活动回升，生产指数为50.7%，回到扩张区间。新动能和消费品制造业生产活动较快增长，共同支撑制造业生产回升。

分企业规模来看，大型企业PMI为50.7%，供需两端较快上升。小型企业也有所改善，小型企业PMI为49.3%，新订单指数和生产指数均运行在接近50%的水平。

价格方面，5月份市场价格快速下降态势有所放缓。购进价格指数为46.9%，出厂价格指数为44.7%，两个价格指数的环比降幅均收窄。

中国物流信息中心专家文韬表示，制造业经历短暂波动后呈现回稳迹象，但后期走势仍需观察。当前政策层面仍需加码推进稳经济政策，加快构建新发展格局，提振经济运行动力。

非制造业总体延续扩张态势

5月份，非制造业商务活动指数为50.3%，略高于临界点，非制造业总体延续扩张态势。中美日内瓦经贸会谈达成协议，基建相关海外需求和水上运输需求释放，带动行业活动回升。

数据显示，土木工程建筑业新出口订单指数升至60%以上，商务活动指数连续上升，显示基础建设相关活动活跃趋升。水上运输业供需活动集中释放。电信运营服务业和互联网及软件服务业商务活动指数上升，新订单指数增长，显示新动能行业供需增长潜力持续释放。

中国物流信息中心专家武威分析，以信息服务业为代表的新动能行业将继续发展壮大，提升对经济增长的贡献度。总体来看，非制造业在扩张区间平稳运行，我国经济具备继续回升向好运行的基础。

（文章来源：第一财经）

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