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5月以来，中国人民银行综合运用多种货币政策工具，包括降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元，公开市场操作净投放资金，保持市场流动性充裕。分析师指出，央行维护流动性充裕态度明确。

5月份以来，中国人民银行（以下简称“央行”）综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕。5月15日，央行降准0.5个百分点，预计将释放长期流动性约1万亿元。公开市场操作上，5月初虽有所净回笼，但随后通过MLF（中期借贷便利）操作净投放3750亿元，加上降准释放的流动性，市场资金面保持充裕。

中信证券首席经济学家明明指出，5月份以来，央行通过降准、下调政策利率、存款利率、LPR等措施，以及结构性货币政策工具利率下调等，一系列宽货币工具集中落地。央行在2025年第一季度货币政策执行报告中重申适度宽松的货币政策取向，并结合实际操作，显示出央行维护流动性充裕的明确态度。

华西证券发布研报称，展望5月末，受税期和跨月季节性因素影响，资金面可能面临压力，仍需央行呵护以确保平稳。预计央行将维持一定的投放力度，以应对资金面压力。

值得注意的是，4月份央行已开展大额MLF操作，并实现净投放。此外，虽进行了买断式逆回购操作，但到期量较大，导致整体缩量。东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月份MLF大额续作可能意味着买断式逆回购将缩量，以满足商业银行需求的结构性调整。考虑到降准落地，本月中期流动性整体投放或出现小幅缩量。

明明也表示，鉴于5月份MLF和降准带来的长期资金净投放，在资金面稳定偏松的情况下，买断式逆回购可能出现部分净回笼。

（文章来源：证券日报）