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今年中秋、国庆长假期间，海外股市表现分化，美股与港股表现强势。分析人士指出，当前A股市场受到四大积极因素支撑，投资信心逐步恢复，四季度有望迎来转机。基本面稳中向好，消费旺盛提振信心，A股上市公司盈利进一步改善，估值安全边际较高。


今年中秋、国庆长假期间，海外股市表现分化，美股与港股展现相对强势。据统计，自9月29日以来，纳斯达克100指数和纳斯达克综指在全球主要指数中脱颖而出，分别累计上涨1.84%和1.74%。同期，恒生指数也实现了0.65%的涨幅，在全球近40个指数中排名第八，恒生科技指数更是上涨了1.01%。

专业人士指出，当前A股市场受到四大积极因素的支撑，投资信心正在逐步恢复，预计四季度有望迎来转机。首先，基本面呈现稳中向好态势。据国家统计局发布的数据，9月份制造业采购经理指数（PMI）达到50.2%，较上月上升0.5个百分点，连续四个月回升，制造业景气面有所扩大。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，PMI数据重回扩张区间，非制造业PMI继续回升，这是我国经济逐步复苏、需求逐步改善的积极信号。

其次，消费旺盛进一步提振了市场信心。2023年中秋、国庆假期，文化和旅游行业恢复势头强劲，国内旅游收入同比增长129.5%；电影总票房也较去年同期大幅增长超45%。杨德龙指出，消费增长已成为当前经济增长的重要拉动力，双节期间的消费数据良好，有助于经济的恢复性增长。

再者，A股上市公司盈利进一步改善。截至10月8日，已有133家上市公司发布了2023年前三季度业绩预告，其中97家公司预计实现归母净利润同比增长，占比超七成。这表明随着稳经济增长政策的逐步落地，A股上市公司的盈利能力正在逐步恢复。

最后，估值安全边际较高也是当前A股市场的一大亮点。数据显示，A股最新动态市盈率为16.66倍，上证50指数和沪深300指数最新动态市盈率分别为9.79倍和10.81倍，均低于境外主要指数的估值水平。这为投资者提供了较好的投资机会。

对于四季度的A股走势，杨德龙表示在政策利好、经济复苏力度增强以及资金入场的合力下，资本市场有望反弹。中信证券策略团队也认为，积极因素逐渐积累，风险因素相对有限，预期扭转驱动的行情蓄势待发。建议投资者按照顺周期、科技、白马分三个阶段进行布局。

（文章来源：证券日报）