“4月份，国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态势。”国家统计局新闻发言人付凌晖表示。

5月19日，国家统计局发布4月国民经济数据。1-4月，全国固定资产投资同比增长4.0%，较一季度小幅回落0.2个百分点；4月社零总额同比增长5.1%，较3月回落0.8个百分点；4月货物进出口总额38391亿元，同比增长5.6%，其中出口超预期大涨，同比增加9.3%。

在外部冲击加剧的背景下，宏观政策协同发力，确保主要经济指标保持平稳较快增长。5月以来，降息降准政策相继实施，中美关税战“降温”，为经济发展持续积攒有利因素。

经济指标稳健增长

从拉动经济增长的“三驾马车”来看，消费市场稳健增长。4月社零同比增5.1%，虽较3月有所回落，但1-4月社零增速仍较一季度加快了0.1个百分点。

具体到商品，以旧换新相关商品销售大幅增长。4月，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类商品零售额同比分别增长38.8%、33.5%、26.9%和19.9%。

受金价波动影响，金银珠宝类商品零售额同比大增25.3%；由于近期油价大跌，石油及制品类是唯一负增长的商品类别。

春季假日出行需求旺盛，带动居民旅游、出行、通讯等服务性消费保持两位数增速。但整体消费市场的活力仍需增强，如4月全国电影票房同比大降52%。

4月社零同比增速有所回落。（图源：国家统计局官网）

投资方面，1-4月固定投资同比增长4.0%，较一季度微降0.2个百分点，但4月环比增长0.1%，整体保持平稳。

在大规模设备更新推动下，1-4月份设备购置投资增长18.2%，对全部投资增长贡献率达到64.5%。此外，制造业投资同比增长8.8%，明显快于全部投资增长。基建作为稳增长的重要工具依然有效，1-4月基础设施投资同比增长5.8%，其中水利管理业投资增长30.7%，水上运输业投资增长26.9%。

民生银行首席经济学家温彬指出，固定投资增速降至今年以来最低水平，制造业投资增速也放缓至年内最低水平。这主要受“出口-制造业投资”链条承压及政策支持力度减弱影响。

房地产市场仍在止跌回稳的通道中。近期高价地块频出，但1-4月份全国房地产开发投资额同比增速为-10.3%，降幅较一季度仍有扩大。

在出口方面，海关总署数据显示，4月同比增长9.3%。这得益于“抢转口”及对东盟、拉美出口的高增长。中美关税短期内下调，有望再现“抢出口”现象。

房地产市场仍在调整过程中。（图源：国家统计局官网）

更多增量政策或在路上

下一阶段，哪些领域有望实现增长？

付凌晖表示，下阶段支撑投资增长的有利因素较多。一是产业升级发展空间广阔，新兴产业蓬勃发展；二是重大区域战略引领带动，城乡区域协同发展潜藏巨大投资潜力；三是社会民生领域投资需求较大。

近期，《关于持续推进城市更新行动的意见》印发，提出六大保障措施，构成了一套“制度-资金-技术-治理”闭环支撑体系。城市更新作为扩大内需、拉动投资和消费的重要引擎，预计年投资规模将超过万亿元。

消费方面，价格变化成为下阶段关注重点。4月，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，环比由降转涨；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅扩大至2.7%。

付凌晖表示，物价低位运行将加大企业生产经营压力，影响居民就业增收。下阶段将继续发挥宏观政策组合效应，扩大国内需求，深化供给侧结构性改革，改善经济循环，促进价格合理回升。

出口方面，随着中美关税“暂缓期”启动，“抢出口”效应有望持续至6月。但外部不确定性增加，增量政策储备或将持续落地。

4月底的中央政治局会议强调“加强超常规逆周期调节”，并将稳就业、稳企业、稳市场、稳预期作为宏观政策调控目标。降息、降准政策相继实施。

银河证券研究院首席宏观分析师张迪表示，4月政治局会议强调强化底线思维，以就业目标为出发点，加快既定政策落实，为下半年政策加码腾出空间。

申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，二季度及下半年经济不确定性增加。一方面制造业投资或降温；另一方面，关税冲击可能影响就业与收入。服务业投资、服务消费等能否持续支撑经济仍需观察。

（文章来源：时代周报）