二季度以来，外部环境更趋复杂严峻，中国经济表现备受市场关注。国家统计局将于5月19日发布4月宏观经济数据，机构预计对等关税对中国经济的影响将逐渐显现。

　　面对外部冲击加大，4月25日召开的中央政治局会议提出强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作，加紧实施更加积极有为的宏观政策。

　　国家发改委副主任赵辰昕4月28日表示，将推出稳就业稳经济推动高质量发展的五大方面举措，包括支持就业、稳定外贸、促进消费、积极扩大有效投资、营造稳定发展的良好环境。5月7日，人民银行、证监会、国家金融监管总局推出一揽子金融政策支持稳市场稳预期。

　　多位专家分析指出，超预期高关税冲击导致经济阶段性承压。本周中美经贸会谈取得阶段性重大成果，随着外部冲击减缓以及稳增长、促消费政策发力，政策效应将进一步释放，国内有效需求不足状况有望改善。

　　工业增速或高位放缓

　　经济学家对4月工业增加值同比增速预测均值为5.62%，低于上月7.7%的公布数据。4月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，落入50%以下。

　　中国物流与采购联合会分析师指出，4月份PMI回落且回到荣枯线之下，表明经济底部回升态势仍有不稳定性。新订单指数、新出口订单指数回落，显示外部环境变化引起的需求收缩倾向显现。

　　华泰证券首席宏观经济学家预计4月工业增加值同比增长6.5%左右。高频数据显示，4月高炉、焦化开工率同比提高，但水泥开工率同比下行。此外，关税影响下，当月出口放缓。

　　北京大学国民经济研究中心发布的报告显示，预计4月规模以上工业增加值同比增长6.0%，较上期下降1.7个百分点。

　　消费回暖仍有支撑

　　经济学家对4月社会消费品零售总额同比增速预测均值为5.45%。中金公司宏观团队估计，4月以旧换新政策财政补贴规模较大，对社零总额增速拉动较强。汽车消费方面，预计4月狭义乘用车零售量同比增长。此外，基数走低对4月同比增速有支撑。

　　毕马威中国经济研究院院长表示，二季度消费回暖向好态势有支撑。一是消费品以旧换新支持力度加码，提振商品消费。二是服务消费聚焦供给侧提质扩容。三是离境退税政策优化并推广，将刺激入境消费。四是楼市股市企稳向好将助力居民消费倾向回升。

　　汽车约占社零总额的十分之一。中国汽车工业协会数据显示，今年1至4月，我国汽车产销量同比分别增长12.9%和10.8%。

　　中汽协会副秘书长表示，今年以来，我国汽车市场在政策驱动、技术升级等多重因素推动下，市场活力持续释放。

　　投资增速维持韧性

　　经济学家们对4月固定资产投资增速的预测均值为4.11%。兴业银行首席经济学家分析，今年以来财政持续发力，为基建投资提供有力支持。房地产投资仍为主要拖累，制造业投资保持韧性。

　　中金宏观团队预计1~4月固定资产投资同比增长4.3%。随着地方政府专项债发行前置，4月财政支出或继续加快，广义基建投资增速或加快。

　　北京大学国民经济研究中心认为，大规模设备更新长期利好投资，制造业投资释放扩张信号，但受关税影响，部分企业处于观望状态，预计1~4月固定资产投资同比增长4.2%。

（文章来源：第一财经）