总体来看，当前金融总量增长既“稳”又“实”，体现了适度宽松的货币政策取向。

5月14日，央行发布数据显示，4月末，社会融资规模同比增长8.7%，广义货币供应量（M2）同比增长8%，增速均较上月明显加快，人民币贷款余额同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后仍超过8%。这一数据再次印证了当前金融总量的稳健增长态势。

业内人士指出，总体来看，当前金融总量增长既“稳”又“实”，体现了适度宽松的货币政策取向。社会融资规模增速有所抬升，政府债券发行加快成为主要拉动因素。

央行数据显示，2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增3397亿元。4月当月，社会融资规模新增1.16万亿元，比去年同期多约1.36万亿元。政府债券发行明显加快，1-4月政府债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿元。

今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需、宽信用，对社融形成有力支撑。国债、地方专项债发行进度也明显快于往年，用于化债的2万亿元特殊再融资专项债也发行了约70%。近期财政部还启动了支持“两新”“两重”的1.3万亿元特别国债，预计后续特别国债的发行进度仍会保持较快速度。

专家表示，今年以来宏观政策效果较好，财政政策力度加大、节奏前移是重要因素，与货币政策形成更强合力，推动经济实现良好开局。企业债券发行也有增加，4月债券收益率较上月有所走低，企业抓住有利条件，加大债券融资力度，推动降低整体融资成本。

M2增长明显提速，主要受上年低基数效应作用叠加理财资金流入影响。央行数据显示，4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%，同比增速较3月末升高1个百分点。去年4月开始，金融总量数据一度下行明显，但今年在低基数效应作用下，M2增速出现提升。

同时，理财资金大幅流出流入也有明显影响。今年以来，存款向理财分流的情况明显减少，部分资金还从理财回流到存款账户。若还原去年基数的特殊因素影响，4月末M2增速仍保持上月相对平稳的增长水平。

此外，新增信贷放缓，但还原地方债务置换影响后增速保持较高水平。央行数据显示，今年前四个月人民币贷款增加10.06万亿元。4月单月的新增贷款规模虽仅为0.28万亿元，但还原地方债务置换影响后，信贷增速仍保持较高水平。

地方债务置换不影响金融支持实体经济力度，而且利好经济长远发展。长远看，地方债务置换有利于减轻地方化债压力，提高金融资产质量，防范化解金融风险。

市场人士预测，下阶段我国金融总量增长有望保持平稳。当前外贸不确定性依然存在，地方债务置换工作持续推进，但专家普遍认为，随着一揽子金融政策措施的推出，未来一段时期，金融总量仍有望保持平稳增长。

（文章来源：新京报）