央行5月14日发布的数据显示，4月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币（M2）余额同比增长8%，增速均较3月末时明显加快；人民币贷款余额同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后增速超过8%。这一数据体现了金融总量数据增长既“稳”又“实”，彰显了适度宽松的货币政策取向。

　　业内专家指出，4月是传统的信贷“小月”，但从前4个月的整体情况来看，我国金融总量上行，融资价格下行，为宏观经济稳定运行提供了有力支撑。展望未来，随着近期一揽子金融政策措施的推出，市场信心得到有效提振，预计将对实体经济有效需求的恢复产生积极作用，金融总量有望继续保持平稳增长，为经济持续回升向好奠定基础。

　　核心数据一览

　　4月末，M2余额同比增长8%，狭义货币（M1）余额同比增长1.5%。前4个月，人民币贷款增加10.06万亿元，社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。此外，4月企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%。

　　金融对实体经济支持力度不减

　　数据显示，4月末，人民币贷款余额达到265.7万亿元，同比增长7.2%。业内专家强调，尽管面临名义经济增速的挑战，但人民币贷款增速仍维持在较高水平，特别是还原地方债务置换影响后，信贷的实际支持力度更为显著。去年四季度以来，特殊再融资专项债的发行有效减轻了地方化债压力，长远来看，这将有利于畅通资金链条，促进经济长远发展。

　　政府债券发行提速支撑社融

　　4月末，社会融资规模存量为424.0万亿元，同比增长8.7%，增速较上月末和上年同期均有所上升。业内专家分析，政府债券发行提速是拉动社融增长的主要因素，前4个月政府债券净融资达到4.85万亿元，同比多3.58万亿元。财政支持力度的加大和发债节奏的加快，对扩内需、宽信用起到了重要作用，为社融提供了有力支撑。

　　M2增速大幅回升受多方面因素支撑

　　4月末，M2余额同比增长8%，增速较上月末大幅回升1个百分点。业内专家认为，这一增长主要受去年低基数效应、金融数据“挤水分”以及理财资金流出流入等多方面因素影响。存款向理财分流的情况明显减少，部分资金从理财回流到存款账户，对M2增速产生了正向拉动作用。

　　金融总量平稳增长前景乐观

　　4月，融资成本继续下降，贷款利率保持在历史低位水平。企业新发放贷款加权平均利率和个人住房新发放贷款加权平均利率均较去年同期有所下降。业内专家表示，货币政策利率调控框架的完善和利率传导机制的畅通，有助于实体经济综合融资成本的继续下降。信贷结构持续改善，普惠小微贷款和制造业中长期贷款增速均高于同期各项贷款增速，更好支持了经济结构转型。

　　展望未来，尽管当前外贸领域存在不确定性，地方债务置换工作持续推进，但业内专家对金融总量的平稳增长前景持乐观态度。他们认为，近期推出的金融政策措施将有效提振市场信心，促进实体经济有效需求的恢复，稳固国内经济持续回升向好的基础。

（文章来源：上海证券报）