AI导读：

中金公司分析4月CPI环比增长受黄金、出行和进口牛肉价格带动，但同比连续为负。PPI同比跌幅扩大，受关税和建筑投资不振影响。需求不足问题突出，财政扩张成为提振物价关键。

中金公司分析指出，4月CPI环比增长强于季节性，主要受黄金价格上涨、出行需求回暖以及进口牛肉价格上升的带动。然而，同比数据已连续第三个月为负，显示出经济需求依然疲软。猪周期持续下行，以旧换新品类价格转跌，同时衣着、酒类等商品价格以及教育、家政等服务价格均弱于季节性水平。受关税上调和建筑投资不振的双重影响，PPI同比跌幅进一步扩大，环比下跌0.4%。PMI购进价格与出厂价格走低，预示着PPI环比降幅或将进一步扩大。尽管中美关税谈判在较大程度上减轻了出口下行风险，但需求不足的问题仍然比较突出。因此，财政扩张政策继续支持内需，成为提振物价水平的关键所在。